陕西金融控股集团有限公司2020年度第一期中期票据信用评级报告.pdf

中期票据信用评级报告 分析师：杨 涵 王喜梅 2. 投资基金板块投资规模大，项目储备较丰富，为公司 盈利提供良好保障。截至2019 年底，公司投资板块 邮箱：lianhe@ 累计投资1085 个项目，总投资195.58 亿元，其中股 电话：010 权投资114.17 亿元，债权投资81.41 亿元；公司发起 传真：010 设立和管理运营的各类基金 28 支，实缴规模 79.09 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号 亿元，公司实缴规模23.70 亿元。20 19 年和2020 年 中国人保财险大厦17 层（100022） 1－3 月，公司获得的投资收益分别为 10.20 亿元和 网址： 2.46 亿元，有效补充营业利润。 3. 公司经营活动现金流入量对本期中期票据保障能力 较强。 关注 1. 债务负担重，存在再融资压力。近年来，公司债务规 模呈增长态势，整体债务负担重，存在一定集中偿付 压力，公司存量债务置换及持续对外投资将加大公司 再融资压力。 2. 整体盈利能力较弱，且存在波动性风险。相较于投资 规模，公司投资收益仍处于较低水平，整体盈利能力 较弱。同时，投资回报易受宏观经济、行业政策、资 本市场行情波动和被投项目业绩变动等因素影响，存 在波动性。 3. 风险化解工作仍在推进中，公司存在或有负债风险。 现阶段公司针对进出口银行贷款担保事项、代持民营 担保公司股权等风险事项采取资产保全、资产处置及 股权退出等措施，风险化解工作正逐步推进，联合资 信将持续关注以上事项进展。 2 中期票据信用评级报告 主要财务数据： 合并口径 项 目 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年3 月 现金类资产(亿元) 58.11 28.54 34.54