日本企业财务管理特征.docxVIP

日本企业财务管理特征 ［摘要］日本作为世界上经济最发达的 国家之一，其企业财务管理经过长期的实践， 积累了丰富的经验，形成了自己的特色。本 文介绍了日本企业财务管理的特征， 希望能 够对构建我国公司财务管理机制有所助益。 ［关键词］日本企业财务管理特征 一、法人持股为主，股权比较集中 日本企业分为个人企业和法人企业， 法 人企业95恕上是股份有限公司或有限责任 公司，而在大企业中，95姻股份有限公司。 从20世纪70年代末到90年代初，它们虽 然在日本企业总数上所占比重只有 ％但在 资产和营业规模上却占据了日本企业的半 壁江山，这类企业最具代表性。 日本公司的股权比较集中， 个人持股比 例较低。拥有公司股权的主要是金融机构和 实业公司，在金融机构中，银行持股又占主 导地位。据统计，在 1992年日本公司的股 权结构中，金融机构持股率为 ％其中银行 持股率为％而个人持股率只有 ％实业公司 持股率％金融机构和实业公司二者合计持 股率高达％近十几年来，金融机构和实业 公司持股率一直保持在 70旌右的水平，突 出地显示了股权法人化的特征。不仅如此， 日本公司之间相互交叉持股的比例较高。 目 前，日本最有名的企业集团主要有三井集团、 住友集团、三菱集团、芙蓉集团、三和集团 和第一劝银集团。1992年，这6个集团内部 的交叉持股率分别是 ％ % % %嘛口 ％日 本企业法人之间相互交叉持股，投机动机较 少，既使在公司经营不理想，股票收益率较 低时，法人股东也不轻易抛售股票，这极大 地增加了公司股权结构的稳定性，公司间交 叉持股的目的不在于获取股票投资收益， 而 在于加强公司之间的业务联系，因为通过稳 定经营增加企业的利润。 二、以内部董事为主的决策机制 日本公司的股东大会、 董事会和经理层 等机关一应俱全。实践中，公司经营班子向 股东大会提交的所有提案和报告几乎都畅 通无阻地顺利通过，股东大会只不过是形式 上的和仪式化的。这是因为日本公司中占主 导地位的是法人大股东，且大企业间普遍存 在相互持股关系，如果一方在另一方的股东 大会上采取不合作态度， 另一方也会在这一 方的股东大会上进行抵制，这无疑会损害相 互持股的信赖基础。因此，大企业股东一般 都不会随意干预持股公司的经营决策。 在这 种情况下，既使个人股东不赞成公司提案， 也不可能左右公司局势， 于是各公司向股东 大会提出的报告和议案总能顺利通过。 日本 公司的董事会成员都由股东大会选举产生， 董事会几乎全部由内部董事组成， 很少设外 部董事，并且董事人数很多，少到20多人， 多则50多人，这些董事，通常是经过长期 考察和选拔，在本企业中一步步升迁上来的， 大多数董事由公司各事业部长或分厂领导 兼任。公司董事会成员存在等级类别，按照 职务和资历的不同，其先后顺序是：会长、 社长、副社长、专务董事、常务董事和一般 董事。全部董事可分为代表董事和一般董事 两大类。代表董事主要是公司的高层管理者， 由董事会全体投票选举产生，他们组成董事 会的常务委员会，负责制定企业的发展战略， 并代表公司对外开展业务和行使有关民事 权利。以总经理为首的常务委员会成员，既 作为董事参与公司的重大决策， 又作为公司 内部的行政领导人掌握执行权， 这种决策权 和执行权相互统一的公司占了日本股份有 限公司总数的％这说明，日本公司的财务 管理不是强调个人决策和突出个人经营思 想，而是以经营者为主导的集体决策机制。 三、相互约束和主银行约束相结合的控 制机制 日本公司股权比较集中， 作为大股东的 法人股东对公司具有较强的约束控制作用。 这主要体现在以下两方面：一是主银行制。 在日本几乎每一个公司都有一个主银行与 之保持长期联系。主银行与公司之间的关系， 主要体现在银行信贷、债券发行、持股、支 付和结算、提供管理信息等方面。由于主银 行投资的主要目的不是股息， 而是长期投资 收益，因而就特别关心企业经营绩效，一旦 企业经营不善，主银行会通过召开股东大会 或董事会更换企业的最高领导层，从而实施 对企业的控制。二是交叉持股形成的相互控 制机制。根据日本〈〈商法》规定，公司不能 持有自己的的股份，但却可以相互持股，因 而通过相互持股的纽带联系在一起形成了 企业集团。在集团内部，每个公司持有多家 公司的股份，多家公司又反过来持有一家公 司的股份，为了协调彼此间的关系，保证各 个公司的利益，集团内部建立一个协调机构， 即经理会。经理会实质上是大股东会，由各 法人股东的社长或主要负责人组成。 经理会 对集团内各个公司都具有较强的控制力， 通 常对各个公司的发展战略、经营方针、人事 安排等都具有决定性的控制作用。因此，日 本公司的财务管理是法人股东为主的相互 约束和主银行约束相结合的一种控制机制。 四、物质激励与精神激励相结合的动力