机械行业：等待大板块机会，挖掘小板块宝藏.pdf

究 研 票 股 机械行业 2011.11.21 评级： 中性 上次评级： 中性 等待大板块机会 挖掘小板块宝藏 略 策 业 行 细分行业评级 ——机械行业 2012 年年度投资策略 工程机械 中性 吕娟 吴凯 王帆 铁路设备 中性 重型设备 中性 021 0755 021 船舶港口机械及配件 中性 lvjuan@ wukai011323@ wangfan009494@ 机床 中性 编号 S0880511010047 S0880511090003 S0880511040001 冷链设备 增持 本报告导读： 煤炭机械 增持 工程机械、铁路设备、重型设备和船舶四大板块需要等待机会；冷链、煤机、农机、 农业机械 增持 油气钻采设备与服务、余热利用设备、煤化工设备六小板块值得深度挖掘，蕴含宝藏。 油气钻采设备与服务 增持 摘要： 余热利用设备 增持 煤化工设备 增持 2011 年四季度策略回顾：我们对工程机械中性的判断完全正 确，推荐的冷链设备、煤机、农机子行业和烟台冰轮、林州 重机、天地科技、新研股份、康力电梯个股均有较好表现。 展望 2012 年，我们首先做了自上而下的投资增量判断，认 为固定资产投资增速将会降至 20%的水平，投资增速下行趋 势已经形成：其中，（1）房地产新开工面积将负增长，地产 相关报告 告 报 究 研 券 证 投资增速降至 12%左右；（2）铁路投资下降拖累基建投资增 煤炭机械：《分享煤机行业千亿盛宴》 速降至 5.51%；（3）整体需求较疲软，制造业投资增速降至 2011