商业行为伦理之财务伦理(ppt 46页).ppt

( 三) 分配伦理 所以, 分配伦理是指“人们在从事产品分配和收入分配过程中的行为准则, 以及作为分配行为的准则基础的价值标准和道德规范”; 并将“公平”和“正义”作为分配的伦理原则, 要兼顾分配过程和结果的公正, 实现财务效率性和财务公平性的统一。 长期以来,我国上市公司的股利政策存在股利支付率低、现金分红刚性和间断性、股利政策缺乏连续性和稳定性等特征,近期呈现两极化局面,其冲突显现出一些新的特点。 1·“无端不分配”。 2·非良性高额派现。 一毛不拔的“铁公鸡”？ 小天鹅公司，2009年实现净利润2.22亿元，同比增长454.93%；每股收益0.41元，每股未分配利润达到1.14元，但该公司却对投资者一毛不拔。 西南证券，2009年度实现净利润10.07亿元，可供股东分配的利润为5.89亿元，但该公司对投资者却是“不分配不转增”。而这一年公司高管的薪酬却由上一年的65.20万元飙涨至1039.26万元，幅度高达1493.96%，成为2009年高管薪酬涨幅最大的上市公司之一。 大股东“分红” 如信立泰是今年推出最牛分配方案的公司之一，该公司拟每10股派10元转增10股。其中仅分红一项就每股达到1元钱，共计分配现金红利11350万元。但由于信立泰大股东信立泰药业有限公司一家就持有8121.75万股股份，因此，在信立泰的分红中，大股东一家就拿走了8121.75万元的现金红利。 　　 不仅如此，一些新公司大力分红，也是因为公司拥有大量超募资金的缘故。如桂林三金推出了每10股派5.5元的高派现方案，派现总额约2.5亿元，相当于其去年净利润的81.4%。而该公司去年新股发行时，超募资金达到2.25亿元。正因为有这笔超募资金作后盾，于是该公司就可以把丰厚的资金以分红的方式派现给大股东。毕竟在桂林三金的股权结构中，大股东占据了61.11%的股份，此外，公司高管也持有大量股份。如董事长邹节明通过分红可得现金红利2259万元，一人所得红利就逼近了全部公众投资者的2530万元。 （四）会计伦理 1.会计信息披露不真实。 2.会计信息披露不及时。 3.会计信息披露不规范。 案例：安然&世通 * 案例一：美国安然公司 (Enron) 在2002年，安然是美国最大的石油和天然气企业之一 2001年末，安然宣布第三季度录得6.4亿美元的亏损，美国证监会对该公司进行调查，发现该公司在1997以来虚报利润5.8亿美元 2001年末，安然申请破产保护令，但在之前10个月内，公司却因股票价格超越预期目标而向董事及高级管理人员发放3.2亿美元的红利 * 调查发现： 安然的董事会及审计委员会均采取不干预(“hands-off”) 监控政策 事件发生之后，部分董事表示不太了解安然的财务状况、 期货及期权的业务 安然重视短期的业绩指标 安然管理高层常常藐视或推翻公司制定的内控制度 商业行为伦理之—财务伦理 财务是客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系，伦理是人们处理相互关系时遵循的各种道德准则和规范，而财务伦理则是财务活动的伦理性质和伦理特征的表现,即财务活动目标、手段、结果的既合规律性又合目的性的参照和度量,是财务活动过程中人与人所体现出来的价值属性和伦理关系的特质。伦理观念在管理中越来越受到重视完全缘于市场经济发展的需要，伦理作为管理的一种新趋势，对于规范市场经济行为的重要性越来越显现。 一、财务伦理的内涵 财务伦理是企业在其财务活动中涉及财务关系时, 所必须遵循的行为准则和道德规范, 是企业财务的道德体现, 它包含诸多内容。究其根源, 财务活动是形成财务的行为表现, 也是研究财务伦理的本质内容。基于此, 可以按照不同的财务活动将财务伦理划分为融资伦理、投资伦理和分配伦理、会计伦理。 ( 一) 融资伦理 融资伦理是企业在筹措资金时, 在处理受资与授资关系中所形成的自律性的行为准则。企业在融资过程中, 要具有合理性的融资理念。企业财务活动的第一个环节就是筹措资金, 无论企业采用何种方式取得所需资金, 都是要付出成本的。从经济理性上讲, 企业追求资本成本最小化无可非议, 但是这种体现经济理性的行为, 就应该审视其道德规范的合理性。 在筹资活动中,企业(以上市公司为例)可能出现不伦理的行为,如利用财务报表造假和虚假交易等来达到筹资目的。这种行为严重损害了投资者的利益,导致了上市公司与利益相关者之间的伦理冲突。 1·虚假陈述。 2·担保黑洞。 平安“再融资门” 史上最牛融资 中国平安巨额融资 中国平安保险(集团)股份有限公司于1988年诞生于深圳蛇口，是中国第一家股份制保险企业，至今已发展成为融保险、银行、投资等金融业务为一体的整合、紧密、多元的综合金融服务集团。公司为香港联合交易所主板及上海证券交易所两地上市公司，股票