农产品期货套期保值指南.pdfVIP

目 录 第一章 农产品期货市场概况P3 – P6 §1.1 国际农产品期货市场 §1.2 国内农产品期货市场 §1.3 农产品期货品种 §1.4 农产品期货市场的经济功能 第二章 套期保值理论P7 – P11 §2.1 价格风险管理 §2.2 套期保值的概念 §2.3 套期保值的经济原理 §2.4 套期保值的种类 §2.5 套期保值的操作原则 第三章 套期保值的操作P12 – P19 §3.1 基差的概念 §3.2 基差与套期保值 §3.3 买入套期保值 §3.4 卖出套期保值 §3.5 套期保值的成本 §3.6 套期保值应注意的问题 第四章 农产品套期保值案例分析P20 – P22 §4.1 合理利用农产品期货市场进行套期保值 §4.2 不同类型客户套期保值的方法 §4.3 套期保值与实物交割 第五章 选择性套期保值P23 – P25 §5.1 选择性套期保值 §5.2 采购管理计划的选择性套期保值 §5.3 存货管理计划的选择性套期保值 §5.4 选择性套期保值方案的实施 第六章 农产品期货交易规则介绍P26 – P29 1 §6.1 套期保值的管理规定 §6.2 持仓限制及大户报告制度 §6.3 实物交割制度 2 第一章 农产品期货市场概况 §1.1 国际农产品期货市场 期货市场最早诞生于美国芝加哥。芝加哥位于五大湖区，毗邻肥沃的中西部平原，是中西部 谷物装运至东部的中转站，具有很好的现货基础。19 世纪中叶，芝加哥成为美国国内农产品的主要 集散地之一，由于粮食生产特有的季节性，加之当时仓库不足，交通不便，信息不畅，粮食供求矛 盾异常突出。为了改善交易条件，稳定产销关系，1848 年，82 位商人联合组建了一个集中的交易 场所——芝加哥期货交易所（Chicago Board of Trade ），开始从事谷物远期合约交易。由于远 期合约交易中交货期和商品质量缺乏统一的规定，导致违约的现象时有发生。1865 年，芝加哥期货 交易所推出了期货标准合约，对商品数量、质量、交货时间和地点都作了明确的规定，这标志着现 代期货交易的诞生。此后，芝加哥期货交易所又实行了保证金制度，成立了结算公司，成为严格意 义上的期货市场。 芝加哥期货交易所推出玉米、小麦、大豆等谷物期货以后，随着现货生产和流通的扩大，新 的农产品交易所不断出现，新的期货品种不断推出。从 19 世纪后期到 20 世纪初，新的交易所在芝 加哥、纽约、堪萨斯等地出现，新的上市品种有棉花、咖啡、可可等经济作物，黄油、鸡蛋、生猪、 活牛、猪腩等畜禽产品。 几十年来，世界农产品期货市场不断涌现，如东京谷物商品交易所、纽约棉花交易所、温尼伯 格商品交易所等。 §1.2 国内农产品期货市场 大连商品交易所（大商所）成立于 1993 年 5 月，同年 11 月 18 日正式开始期货交易。1994 年 大商所被确定为全国首批 11 家试点期货交易所，1998 年 8 月，成为国内 3 家期货交易所之一。目 前，我国三家期货交易所中，大连商品交易所与郑州商品交易所以农产品期货交易为主。大连商品 交易所批准交易的品种有大豆、豆粕、啤酒大麦；郑州商品交易所批准交易的品种有小麦、绿豆、 红小豆、花生仁。 近年来，大商所始终坚持“以公正著称，以管理见长，以人才为本，以服务取胜”的理念，坚 持“规范、公正、创新、高效”的方针，实现了健康、快速地发展。2OO1 年，大商所累计成交大豆、 豆粕期货合约 9460 万手，累计成交金额 19760 亿元，两项指标分别占全国期货市场比重的 79%和 67%，跃升为全国期货行业的领头羊。2002 年，全年期货合约的成交额突破了 2 万亿元大关，达到 了 20500 亿元，并继续在国内的期货市场独占鳌头。