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省广股份广告大鳄的双轮驱动战略 成立日期： 1979 年 IPO 时间： 2010 年（ 002400） 行业归属：广告服务 行业地位：中国本土最优秀的大型综合性广告公司之一 省广股份凭借多元化营销服务平台的优势，吸引 了大量优质品牌客户，客户间交叉推广和协同效应不 断显现。其同时采用外延式并购加强对外整合，推进 横向区域的互补和纵向产业链的延伸。 “内生 +外延” 的双轮驱动使省广股份最核心的媒介代理业务发展迅 速，成为业绩增长的主要支撑。 省广股份连续三年保持 50%以上业绩增速，主要 是依靠媒介代理、品牌管理与自有媒体业务的持续提 升推动内生的加速增长。 基于多元化营销服务的平台， 省广股份开发优质客户的能力不断提升，客户的协同 效应和黏性增强。此前客户主要分布在汽车、地产、 快消、通信、金融、医药、电器等七大板块， 随着“广 告数字化运营系统”上线，其营销全链条解决方案逐 步获得更多大客户的青睐。 品牌管理是省广股份获取优质客户的入口，省广 股份历时一年完成的《中国品牌白皮书》报告，使用 了省广股份自主研发的品牌力诊断工具和方法论，共 涉及 102 个行业和 102 个目标品牌，涉足品牌超过 1300 个，将成为省广股份深入开发上述涉及品牌和公 司的敲门砖和入口，强化品牌管理的专业优势和核心竞争力。 在推进内生增长的同时，省广股份采用外延式并 购，整合不同区域的资源与市场，拓展各行业企业， 逐步完善自身业务链， 在电视媒体代理、 新媒体经营、 互动营销、管理咨询和自有媒体等业务上都进行了补 充和延伸。随着旗下业务布局的整合推进，其近几年 收购的项目业绩表现较好，协同效应逐步显现。 未来，省广股份将采取多种资本手段进行积极外延式并购，并通过对赌协议保证营收质量。 2013 年底，省广拟收购雅润文化，并首次采取股权增发方式收购 100%股权，雅润文化是一家华北及华东区域的电视广告代理商，在二三线电视媒体有很强的优势。民生证券分析师认为，并购将加速公司整合地方性电视媒体资源渠道，完善价值链结构，进一步提升综合竞争力。