证券投资基金：资产管理理论解析.pptVIP

7-* 图 7.11 风险资产有效边界和最优资本配置线 7-* 马克维茨资产组合选择模型 每个人都投资于P，而不考虑他们的风险厌恶程度。 大多数风险厌恶者更多的投资于无风险资产。 少数的风险厌恶者在P上投资的更多。 7-* 资本配置和分离特性 分离特性阐明组合决策问题可以分为两个独立的步骤。 决定最优风险组合，这是完全技术性的工作。 整个投资组合在无风险短期国库券和风险组合之间的配置，取决于个人偏好。 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS Copyright ? 2011 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. McGraw-Hill/Irwin INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 资产管理理论解析 7-* 投资决策 决策过程可以划分为自上而下的3步: 风险资产与无风险资产之间的资本配置 各类资产间的配置 每类资产内部的证券选择 7-* 分散化与组合风险 市场风险 系统性风险或不可分散风险 公司特有风险 可分散风险或非系统风险 7-* 两个资产构成的资产组合: 收益 债券的权重 债券的收益率 股票的权重 股票的收益率 资产组合的收益率 7-* = 基金D