证券投资基金：资产配置理论解析.pptVIP

INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS Copyright ? 2011 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. McGraw-Hill/Irwin 资产配置理论解析 本章要点 明晰风险偏好和风险厌恶的涵义，了解如何评估风险厌恶程度 熟悉风险资产和无风险资产投资组合特征：收益、风险、资本配置线 熟悉基于风险偏好和资本配置线的最优资产头寸的选择 6-* 6-* 风险和风险厌恶 投机 承担一定的风险并获得相应的报酬 缔约方具有“异质预期” 6-* 风险和风险厌恶 赌博 为了享受冒险的乐趣而在一个不确定的结果上下注。 缔约方对事件结果发生的概率认识相同。 6-* 风险厌恶和效用价值 公平博弈（fair game）:风险溢价为零的风险投资 风险厌恶投资者将考虑: 无风险资产 有正的风险溢价的投资品 投资组合的吸引力随着期望收益的增加和风险的减少而增加。 收益与风险同时增加是会怎么样呢？ 6-* 表 6.1 可供选择的风险资产组合 (无风险利率 = 5%) 投资者会根据风险收益情况为每个资产组合给出一个效用值分数。 6-* 效用函数 U = 效用值 E ( r ) = 某一资产或资产组合的期望收益