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行为金融学 5. 认知偏差 5. Cognitive bias 1 认知偏差(Cognitive bias) • 解决问题的方法 ——算法(Algorithm) ——启发法(Heuristics) • 启发法是凭借经验的解题方法，是解决问题的简单笼统的规律或策 略，对应着知觉系统的直觉判断，也被称为经验规则或拇指法则 (rule of thumb)。 2 • El Farol Bar Problem ——W.B. Arthur 3 代表性启发(Representativeness) • 可得性启发(Availability) 锚定(Anchoring adjustment ) —— Kahneman Tversky(1974) 4 • 代表性启发(Representativeness) 如果你听到如下描述： “史蒂文是一个害羞、内向的人。 他乐于助人，但对人们和现实世界没有多大兴趣。他的性 格温顺严谨，喜欢井井有条，对细节有强烈爱好。” 则你认为史蒂文最可能从事下列哪种职业：农民、销售员、 飞行员、图书管理员、医生？ 5 • 代表性启发(Representativeness) 人们倾向于根据观察到的某种事物的模式与其经验中该类 事物的代表性模式的相似程度来进行判断的推理过程。 6 • 代表性启发(Representativeness)可能产生的偏差 联合谬误(Conjunction fallacy) 无法意识到简单概率 （A发生的概率）和联合概率 （A和B 同时发生的概率）之间的区别。 A ：小明第二天彩票中奖，他十分高兴。 B：小明第二天彩票中奖。 B: 小明 小明很 A 彩票中 高兴 奖 7 • • 代表性启发(Representativeness)可能产生的偏差 基率忽视(Base rate neglect) 热手现象(hot hand): 假设约翰是一个中等水平的NBA篮球运动员，去 年的投篮命中率为10% ，可今晚他手感很好，命 中率为80% （10投中8）。比赛进行到最后一刻， 约翰所在的球队落后1分，在剩下的几秒里有机 会再投一次。那么队员应该把球传给约翰还是弗 雷迪？后者今晚仅仅10投3中，但他去年以60% 的命中率在全队领先。 8 • 代表性启发(Representativeness)可能产生的偏差 基率忽视(Base rate neglect) 热手现象(hot hand)