中国钢铁行业宏观经济剖析概述.pptVIP

大中型钢铁企业现况 仍然保持强劲的盈利能力 虽然铁矿石原料合同价格今年上涨9.5% 但各企业的成品合同价格今年二季度同比上涨5-8%, 仍然保持了较大的获利空间。（据有关统计，只要成品价格上涨超过2%即可抵消9.5%的原料成本增幅。） 中国出口退税政策的负面影响将减少 中国削减出口退税使得中国钢铁出口业务受到较大打击 但全球钢铁需求周期处于上升阶段, 美国即其它钢铁进口国的国内价格大幅提高，将抵消该政策的负面影响 国家产业政策对大型企业和特种钢企有利 产业集中限令有利于现有大型钢企：5年需关停和淘汰落后炼铁能力3986万吨，落后炼钢能力4167万吨；今年要关停和淘汰落后炼铁能力2255万吨、落后炼钢能力2423万吨。 产业结构调整有利于部分特种钢企：产品以板材、特别是中板、热轧板为主的企业，2007年1-2月的业绩飙涨将是常态。如宝钢一季度业绩同比预增150％以上，更多的以板材为主中小企业增长率将更高。 同时，市场也作出了积极回应，板材价格升幅大于其它品种，具体如下： 不同钢材价格增幅大不同 . 板材价格指数为116.59点，比去年12月上升4.57%。从各月走势看，1月份板材走势强于长材，板材指数环比增加高于长材1个点；2月份长材、板材指数均小幅上升，走势均衡；3月份长材、板材走势均保持平稳，长材指数略有上升，板材指数略有下降。 拥有庞大的管理资料库 拥有庞大的管理资料库 拥有庞大的管理资料库 拥有庞大的管理资料库 拥有庞大的管理资料库 拥有庞大的管理资料库 拥有庞大的管理资料库 拥有庞大的管理资料库 拥有庞大的管理资料库 拥有庞大的管理资料库 拥有庞大的管理资料库 拥有庞大的管理资料库 中国钢铁行业投资机会分析 组员 高璐 韩木兰 赵晖 王远航 黎晓君 2007.6.9 Top-Down 三步分析法 宏观经济分析 行业分析 公司分析 结论 宏观分析 宏观层面看好钢铁行业 2007年IMF的报告显示：世界经济体的宏观经济发展，虽然有增速减缓趋势，但仍将保持平稳增长的局面。 　 2007 2008 发达经济体 2.50% 2.70% 美国 2.20% 2.80% 日本 2.30% 1.90% 欧元区 2.30% 2.30% 亚洲发展中国家 8.80% 8.40% 中国 10.00% 9.50% 印度 8.40% 7.80% 中国的经济周期性 固定资产投资增长强劲 今年一季度我国国民经济同比增长11.1%，增速比去年同期加快0.7个百分点，城镇固定资产投资同比增长25.3% 。 我国从2003年以来，经济的高增长主要靠的是非常快的投资增长，高速的投资增长拉动建材、能源的价格均迅速上涨。 国家发改委今年第一季度的行业报告分析认为，2007年我国固定资产投资增长仍然在20%以上。从过去的统计看，今年剩余时间投资增长速度将加快。 固定资产投资增长强劲 相关产业发展预期强劲 国家十一五规划鼓励相关行业发展，如 * 汽车工业：年均增长率预计在10%左右 * 机械工业：产业的经济总量将进入世界前三名，总产值和增加值预计年均增长12%左右 今年一季度，我国主要用钢行业如汽车、机械、船舶、家电等生产增长幅度都保持在20%以上。 结论 钢铁作为企业生产的基本原料，国内外总体经济走势对钢铁行业发展有利。 行业分析 Pros 行业的机遇分析 产销两旺的现状 国内需求强劲 出口市场保持优势 Pros I--产销两旺的现状 中国大陆为41878万吨，占全球的钢产量的34% ，是第一大生产大国 1－4月份全国生产钢材17221万吨，其中重点统计单位生产钢材10201.66万吨，销售钢材10205.98万吨，钢材实物产销率达到99.5％。 Pros II- 国内需求保持强劲 中国钢铁市场消费量约占全球的33%，是全球最大的钢铁消费市场。预计到2010年，中国钢材消费将达到4.8亿吨左右 2001-2003年，市场的强劲需求拉动了钢铁生产的高速增长 2004年以后, 市场需求增速下降,但进口钢材、钢坯大幅减少，出口显著增长，支持了钢铁生产的持续高速增长 Pros III—出口市场保持优势 自2004年开始，由于国际钢铁需求旺盛，中国企业的钢材、钢坯出口大幅增加，进口显著减少 2006年以来，国际市场钢材价格出现攀升，比去年同期上涨12.5％，出口市场得到进一步改善。 Cons 风险因素分析 要素成本上升迅速 政策行政风险上升 环保压力不容忽视 要素成本上升迅速 钢铁生产的大宗炉料铁矿石、铁合金、进口废钢、煤、电、油、运等，