券商行业：短期内缺乏货币政策催化剂.docxVIP

重点图表 图1：累计A股IPO融资总额（十亿人民币） 图2：累计债券承销排名（十亿人民币） 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0  A股累计首发募集资金(十亿人民币) 科创板累计首发募集资金(十亿人民币) 排名 机构名称 总承销金额 其中：公司债 1 中信建投 645 320 2 中信证券 606 217 3 中金公司 366 131 4 国泰君安 334 153 5 平安证券 286 139 6 海通证券 277 133 7 华泰证券 274 105 8 光大证券 210 60 9 国信证券 143 72 10 中泰证券 121 92 资料来源：万得、（香港）；注：2020年11月数据截止至 2020年11月20日  资料来源：万得、（香港）；注：不含地方政府债、政策银行债和非政策性金融债；数据截至2020年11月20日 图3：A股市场交易量 图4：融资融券余额/A股总流通市值 60.0%300,00 60.0% 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 600% 5%4.37% 5% 4.37% 4% 3% 2.57% 2% 1% 0% 400% 300% 200% 100% 0% -100% 资料来源：万得、（香港） 资料来源：万得、（香港）；注：2020年11月数据截止至 2020年11月20日 图5：A股融资融券余额 图6：前十大券商营业收入和净利润占比情况 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 500% 400% 300% 200% 100% 0% -100% 80.0% 75.0% 70.0% 65.0% 60.0% 55.0% 50.0%  63.4% 60.3% 融资融券月末余额（亿元人民币） 融资融券月末余额-同比 (%) 净利润前十占比* 营业收入前十占比* 资料来源：万得、（香港）注：2020年11月数据截止至2020 年11月20日 资料来源：万得、（香港）；注：*在47家上市中资券商中的 占比 图7：主要券商净利润（人民币百万元） 图8：2020年A股IPO承销排名 券商 9M20 9M19 同比 加权平均 ROE* 券商 累计募集资金 (十亿人民币)  承销家数 中信证券 12,660.8 10,522.2 20.3% 7.17% 国泰君安 8,952.1 6,546.2 36.8% 6.89% 华泰证券 8,839.0 6,440.7 37.2% 7.04% 海通证券 8,502.2 7,385.6 15.1% 6.42% 广发证券 8,140.1 5,615.7 45.0% 8.65% 中信建投 7,491.0 3,819.8 96.1% 14.60% 6,529.1 4,756.6 37.3% 7.63% 中国银河 5,650.6 3,860.2 46.4% 7.75% 国信证券 5,474.1 3,734.7 46.6% 9.43% 中金公司 4,891.3 3,139.3 55.8% 9.80% 1 中信建投 71.24 29 2 海通证券 60.50 22 3 中金公司 42.51 28 4 中信证券 40.99 35 5 国泰君安 21.55 19 6 华泰证券 19.85 19 7 国金证券 15.44 18 8 民生证券 9.69 19 9 光大证券 9.60 16 10 兴业证券 7.66 11 资料来源：万得、（香港）；注：非年化ROE 资料来源：万得、（香港）；数据截至2020年11月20日 图 9：中资券商 图 9：中资券商股综合表现与市场整体趋势大致相若 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% -10.0% -20.0% -30.0% -40.0% 券商股综合表现 * 市场综合表现 ** 资料来源：万得、彭博、（香港）；注：*：券商股综合表现通过中信证券，国泰君安，海通证券，HTSC，广发证券，中国银河证券，东方证券，中金公司等主要国内券商的 H 股加权平均股价表现来计算；**：市场整体趋势包含恒生指数及沪深 300 指数表现，各占 50%权重 图 10：内地市场证券化率 140% 10,000 105% 8,000 70% 6,000 4,000 35% 2,000 0% 0 内地市场证券化率 沪深300指数（右轴） 资料来源：万得、（香港）；注：内地市场证券化率=内地市场月度总市值/年度 GDP ，未包含香港及境外上市中国公司市值 图 图 11：主要券商表内买入返售金融资产（证券抵押品） 2019 上半年 2