宏观研究方法与指标分析.pptVIP

宏观研究方法和指标分析 * PMI订单指数提前大幅度下滑 宏观经济运行——出口 资料来源：CEIC，中信证券研究部 领先指数：PMI新出口订单 出口增长率=f（人民币汇率指数，世界经济增长，出口退税（-1），FDI（-2）） 解释：世界经济增长 / 出口退税 / 人民币汇率指数 / 外商直接投资 进口增长率 = f（出口，投资） 出口 * 经济增长的影响因素 名义GDP增速=f（名义投资增速，名义零售增速，名义出口增速） 　 名义GDP增速＋Ａ*名义进口增速=f（名义投资增速，名义零售增速，名义出口增速） 名义进口增速=f（名义投资增速，名义出口增速） 真实GDP＝名义GDP/GDP缩减指数-1 * * 如何观察物价变动 预 测 总产出增长、食品价格与物价总水平 * 输入性通胀与国内物价总水平 * 物价总水平的影响因素 CPI=f（ CPI-NONFOOD ， CPI-FOOD） CPI-NONFOOD＝f（PPI，GDP（-3）） CPI-FOOD =f（食品价格周期，GDP（-3））。技术分析为主，考察劳动力情况 RPI=f（CPI） PPI=f（国际大宗商品价格指数（-2），M2（-12））， 国际大宗商品价格指数= f