原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
目录索引
一、研究框架及因子构建 5
（一）研究框架 5
（二）利率类因子构造 5
（三）其他因子构造 9
二、债券型基金资产配置 10
（一）整体资产配置 10
（二）债券资产的类属性配置 12
三、基于净值的仓位测算 15
（一） 样本筛选 15
（二） 测算方法 15
（三） 测算结论 16
四、误差分析与校准 21
（一）RMSE 误差分析 21
（二） 敏感性分析 24
（三） 校准 25
五、总结 27
六、风险提示 27
图表索引
图 1：主动型债券型基金仓位测算框架 5
图 2：水平因子(2017.1.4 至 2020.11.13) 6
图 3：斜率因子(2017.1.4 至 2020.11.13) 7
图 4：曲率因子(2017.1.4 至 2020.11.13) 7
图 5：利率类因子对利率债指数的拟合(1-3 年) 8
图 6：利率类因子对利率债指数的拟合(3-5 年) 8
图 7：利率类因子对利率债指数的拟合(5-7 年) 8
图 8：利率类因子对利率债指数的拟合(7-10 年) 8
图 9：各期限利率债指数 (2017.1.4 至 2020.11.13) 9
图 10：其他因子的分类 9
图 11：主动型债券型基金资产配置(2010.3-2020.9) 11
图 12：中长期纯债型基金资产配置(2010.3-2020.9) 11
图 13：短期纯债型基金资产配置(2010.3-2020.9) 11
图 14：混合债券型一级基金资产配置(2010.3-2020.9) 12
图 15：混合债券型二级基金资产配置(2010.3-2020.9) 12
图 16：主动型债券型基金债券资产配置(2010.3-2020.9) 12
图 17：中长期纯债型基金债券资产配置(2010.3-2020.9) 13
图 18：短期纯债型基金债券资产配置(2010.3-2020.9) 13
图 19：混合债券型一级基金债券资产配置(2010.3-2020.9) 14
图 20：混合债券型二级基金债券资产配置(2010.3-2020.9) 14
图 21：权益仓位与权益预测值(2020Q2) 16
图 22：权益仓位与权益预测值(2020Q2,R2≥0.8) 16
图 23：权益仓位与权益预测值的相关系数(按基金类型分类) 17
图 24：权益仓位与权益预测值的相关系数(按拟合优度分段) 17
图 25：利率债仓位与因子预测值(2020Q2) 17
图 26：利率债仓位与因子预测值(2020Q2,R2≥0.8) 17
图 27：利率债仓位与利率因子预测值的相关系数(按基金类型分类) 18
图 28：利率债仓位与利率因子预测值的相关系数(按拟合优度分段) 18
图 29：信用债仓位与信用预测值(2020Q2) 18
图 30：信用债仓位与信用预测值(2020Q2,R2≥0.8) 18
图 31：信用债仓位与因子预测值的相关系数(按基金类型分类) 19
图 32：信用债仓位与因子预测值的相关系数(按拟合优度分段) 19
图 33：转债仓位与转债因子预测值(2020Q2) 19
图 34：转债仓位与转债因子预测值(2020Q2,R2≥0.8) 19
图 35：转债仓位与转债因子预测值的相关系数(按基金类型分类) 20
图 36：转债仓位与转债因子预测值的相关系数(按拟合优度分段) 20
图 37：现金仓位与货币因子预测值(2020Q2) 20
图 38：现金仓位与货币因子预测值(2020Q2,R2≥0.8) 20
图 39：现金仓位与货币因子预测值的相关系数(按基金类型分类) 21
图 40：现金仓位与货币因子预测值的相关系数(按拟合优度分段) 21
图 41：2017Q1-2020Q2 各资产 RMSE(五类资产) 22
图 42：2017Q1-2020Q2 各资产 RMSE(四类资产) 22
图 43：2017Q1-2020Q2 各资产 RMSE(三类资产) 22
图 44：2017Q1-2020Q2 期间样本RMSE(按基金类型分类) 23
图 45：持仓稳定性与预测偏误的关系 23
图 46：零误差率样本拟合优度(第 13 期) 24
图 47：零误差率样本拟合优度(第 14 期) 24
图 48：误差率分布(第 13 期) 25
图 49：误差率分布(第 14 期) 25
图 50：利率债校准结果 26
图 51：信用债校准结果 26
图 52：可转债校准结果 26
表 1：利率类因子构造过程 6
表 2：利率类因子相
文档评论（0）