期权隐含波动率CP比明显上升.docxVIP

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2020-12-18 发布于北京
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期权隐含波动率CP比明显上升.docx

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目录索引一、期权市场量能信息 5 （一）期权成交量统计 5 （二）期权持仓量统计 8 （三）价格走势 11 二、波动率 12 （一）50ETF 期权波动率 12 （二）华泰柏瑞沪深 300ETF 期权波动率 15 （三）嘉实沪深 300ETF 期权波动率 17 （四）沪深 300 指数期权波动率 19 三、后市策略关注 22 （一）备兑开仓策略：稳定市场环境下适用的收益增强策略 24 （二）牛市价差策略：“慢牛”行情下适用的期权策略 24 四、风险提示 25 图表索引图 1：50ETF 期权每日成交量统计（单位：张） 6 图 2：华泰柏瑞沪深 300ETF 期权每日成交量统计（单位：张） 6 图 3：嘉实沪深 300ETF 期权每日成交量统计（单位：张） 7 图 4：沪深 300 指数期权每日成交量统计（单位：张） 7 图 5：50ETF 期权合约隐含波动率走势 12 图 6：50ETF 期权合约隐含波动率C/P 比变化 13 图 7：50ETF 期权当月合约隐含波动率微笑 13 图 8：50ETF 期权次月合约隐含波动率微笑 14 图 9：50ETF 期权平价期权的期限结构图 14 图 10：华泰柏瑞沪深 300ETF 期权合约隐含波动率走势 15 图 11：华泰柏瑞沪深 300ETF 期权合约隐含波动率C/P 比变化 15 图 12：华泰柏瑞沪深 300ETF 期权当月合约隐含波动率微笑 16 图 13：华泰柏瑞沪深 300ETF 期权次月合约隐含波动率微笑 16 图 14：华泰柏瑞沪深 300ETF 期权平价期权的期限结构图 17 图 15：嘉实沪深 300ETF 期权合约隐含波动率走势 17 图 16：嘉实沪深 300ETF 期权合约隐含波动率 C/P 比变化 18 图 17：嘉实沪深 300ETF 期权当月合约隐含波动率微笑 18 图 18：嘉实沪深 300ETF 期权次月合约隐含波动率微笑 19 图 19：嘉实沪深 300ETF 期权平价期权的期限结构图 19 图 20：沪深 300 指数期权合约隐含波动率走势 20 图 21：沪深 300 指数期权合约隐含波动率 C/P 比变化 20 图 22：沪深 300 指数期权当月合约隐含波动率微笑 21 图 23：沪深 300 指数期权次月合约隐含波动率微笑 21 300 指数期权平图价2期4：权沪的深期限结构图 22 图 25：权益市场风险溢价走势 23 图 26：交易活跃度走势（左轴：换手率，单位%） 23 图 27：上证指数长期趋势通道 24 表 1：期权合约成交量汇总（2020 年 11 月） 5 表 2：期权合约成交额汇总（2020 年 11 月） 5 表 3：ETF 期权最近一月成交量分布 8 表 4：沪深 300 指数期权最近一月成交量分布 8 表 5：期权合约持仓量汇总（截至 2020 年 11 月底） 8 ................................................................ 9 表 7：沪深 300 指数期权最近一月成交量分布 9 表 8：上证 50ETF 期权合约持仓量排行 9 表 9：华泰柏瑞沪深 300ETF 期权合约持仓量排行 10 表 10：嘉实沪深 300ETF 期权合约持仓量排行 10 表 11：沪深 300 指数期权合约持仓量排行 10 表 12：上证 50ETF 期权合约涨幅排行 11 表 13：华泰柏瑞沪深 300ETF 期权合约涨幅排行 11 表 14：嘉实沪深 300ETF 期权合约涨幅排行 11 表 15：沪深 300 指数期权合约涨幅排行 12 表 16：择时结论 22 一、期权市场量能信息本报告中，“上月”指2020年11月1日—2020年11月30日。（一）期权成交量统计上月华夏上证50ETF期权成交量为2450.29万张，成交额161.66亿元；华泰柏瑞沪深300ETF期权成交量为2305.37万张，成交额223.77亿元；嘉实沪深300ETF期权成交量为416.19万张，成交额39.41亿元；沪深300指数期权成交量为113.81万张，成交额102.32亿元。与10月份相比，四种期权合约的成交量和成交额有所下降。华夏上证50ETF期权成交量C/P比为1.43，两个300ETF期权的成交量C/P比为期权标的代码510300.SH159919.SZ000300.SH510050.SH期权标的名称华泰柏瑞沪深 300ETF嘉实沪深 300ETF沪深 30