国产香化如何打造百年企业.docxVIP

目录 美妆消费扩容升级,成就化妆品赛道高景气 5 意识觉醒+美妆消费养成，描绘国产品牌三级增长曲线 5 “0 →1”美妆渗透率提升，为国产品牌带来成长空间 6 “1→10”美妆轻度用户产品多元化、功能化升级 7 “10→+∞”精细化、品牌化的资深美妆达人 8 意识觉醒推动行业独立成长，疫情大考验证美妆增长韧性 10 大而优的海外美妆龙头，成长穿越周期 11 资生堂：寻找亚洲消费偏好缺口，内生外延完善品牌矩阵 12 爱茉莉太平洋：立足草本护肤理念，内生孵化完善品牌矩阵 13 国产香化如何打造百年企业？ 14 美妆扩容下，定位大众市场实现国产美妆快速崛起 14 定位大众市场，国产品牌市占率提升 14 国产香化较海外龙头仍有差距 15 日韩史鉴，描绘国产香化三增长曲线 16 短期：紧跟“1→10”美妆功能升级，“高效模式+渠道红利”实现良性运转 16 中期：强研发打造经典产品，奠定品牌基调，营销树立品牌形象 18 长期：品牌矩阵完善满足多样化需求，国内香化企业超越周期成长 19 五维度看国内化妆品牌，展望未来行业机会 20 投资建议与风险提示 24 投资建议 24 风险提示 24 相关报告汇总 25 插图目录 图 1： 中国化妆品市场规模及增速 5 图 2： 中国化妆品市场增速高于全球水平 5 图 3： 国产美妆三阶段增长曲线 6 图 4： 中国大众化妆品市场规模及增速 7 图 5： 中国核心化妆品人口（亿） 7 图 6： 国际品牌逐年提价压制中底线消费者品牌化升级 8 图 7： 各线城市人均可支配收入（元）及增速 8 图 8： 三线城市消费者信心指数超一二线 8 图 9： 护肤步骤日益精细化 9 图 10： 国内高端超高端化妆品市场增速远超大众市场 9 图 11： 中国高端、超高端化妆品市场占比持续提升 9 图 12： 国内美妆消费呈现增长韧性 10 图 13： 2020 年 618 购物节美妆个护销售领跑各大平台 10 图 14： 流量媒体对消费者美妆教育 11 图 15： 日韩龙头“经典产品-经典品牌—品牌矩阵”发展三阶段 11 图 16： 资生堂发展历程 12 图 17： 资生堂集团旗下品牌目标客户年龄（岁） 13 图 18： 资生堂集团品牌矩阵 13 图 19： 爱茉莉太平洋发展历程 13 图 20： 爱茉莉太平洋集团旗下品牌目标客户年龄（岁） 14 图 21： 爱茉莉太平洋集团品牌矩阵 14 图 22： 2009-2018 中国美妆个护市场 CR9（%） 15 图 23： 中国护肤套装销售额（亿元）及增速（ %） 15 图 24： 国产牌热销产品价格较国际品牌仍有差距 15 图 25： 2019 全球最有价值的 50 美妆个护品牌排行天猫“618”美妆品牌销售排行榜 16 图 26： 珀莱雅烟酰胺美白精华具有高性价比 17 图 27： 经典产品树立品牌标签 18 图 28： 国产美妆三阶段增长曲线 19 图 29： 华熙生物五维度图 20 图 30： 珀莱雅五维度图 21 图 31： 青松股份五维度图 22 图 32： 御家汇五维度图 22 图 33： 上海家化五维度图 23 图 34： 丸美股份五维度图 24 表格目录 表 1:国内化妆品发展阶梯 16 美妆消费扩容升级,成就化妆品赛道高景气 内需硬核驱动，国内美妆增速为全球增速两倍以上。全球美容及个人护理行业零售额从 2004 年的 2845 亿 美元增长至 2019 年的近五千亿美元，复合增速为 4.77%；而中国美容及个人护理行业零售额由 2004 年千 亿级增长至 2019 年的 4777 亿元，复合增速达 10.1 %。截止 2019 年中国市场占全球美妆市场份额约 14% （较 2004 年提升 9pct），我们预计到 2024 年该比重将提升至 18.3%，高增速下中国化妆品市场份额将持续提升。 从全球市场看，国际香化品牌的高成长也主要来自于亚太市场的推动。据欧睿数据显示，从 2014 年至今，中国市场复合增速达 9.92%（全球市场仅 0.76%）；2019 年欧莱雅集团、雅诗兰黛集团、资生堂亚太市场化妆品消费增速分别达 30.41%/20.74%/19%,而对应其全球市场增速仅 8%/12.9%/7%。未来 5-10 年我国美妆行业仍为高成长赛道，市场有望突破万亿规模。 图1：中国化妆品市场规模及增速 图2：中国化妆品市场增速高于全球水平 资料来源： Euromonitor、 资料来源： Euromonitor、 意识觉醒+美妆消费养成，描绘国产品牌三级