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证券投资分析方法和技术分析 K线组合形态 共有十几种组合形态 见另一文件 K线组合对预测指数的作用 在上升过程中，出现大阴线 如果在短时间内“收复” 短时间＝2天， 则，继续上升的可能性大 应用到个股上 强势股： 下降时，随大盘一起 上升时，收复得快 波浪理论 英文原版的波浪理论，写得过于“精细” 尤其是对“调整浪”的描述显得 很不实用 这是对它进行非难的主要原因 但其核心思想是值得肯定的 波浪理论的核心是八浪结构八浪结构的核心思想是 一鼓作气，再而衰，三而竭第三次是最后一次 波浪理论的简化 如果出现明显的、清晰的 3次上升过程 则上升将停顿 例如：南宁糖业，航天电器 第一次肯定不行动 第三次一般要动， 至少动一点 第二次不确定 例如，金果实业 应用的难点 数浪的时候主观因素还是很大 引进类似2.4次的做法 浪的级别 宁波富邦1997年的例子 提前1年跌落 2000年2月是最高点 不是在指数最高的2001年 波浪长度的比例关系 2000年对上证指数高点的预测 2006年12月20日对上证指数的预测 用波浪理论解释6000点 对波浪延伸——五浪→九浪 各个浪的大小差异不大 没有清晰的3浪的时候 可以考虑用9浪取代5浪 5个峰头， 例如，华立药业2005年7月，宁波银行等 支撑压力 最实用的支撑和压力是一个具体的价格点 可以扩大成“价格区域” 目测法：——判断支撑压力的常用方法 前期的高点、低点、成交密集区 成交密集区 congestion： 价格在在某个价位持续的时间比较长 止损的问题可以考虑利用压力线逃命 平均持有成本作为支撑压力线 移动平均线MA等 千瓦KW线 黄金分割线 成功率相对较高 对买入，成功率至少到70％ 对卖出，成功率较低 单点黄金分割线的适用条件 经过了长时间上升或下降趋势的波动 一定是“涨疯了”和“跌惨了”的时候 波动的早期没有用处 4.236倍差不多是中国股票市场的“极限” 90％的股票的上升幅度都在4.236倍之内 两点黄金分割的适用条件 针对趋势中途反向运动Retracement， 回落或反弹。 必须假设，当前的市场波动是原来趋势的Retracement，而不是反转Reversal 证券投资分析方法和技术分析 三种分析方法 基本分析：国家政策、财务报表、前景 技术分析：图表 组合管理：风险收益的均衡 比较接近当前理财的思路 本讲座主要内容 简要介绍基本分析 简要介绍组合管理 重点介绍技术分析 对技术分析的认识 使用技术分析方法的心理因素 技术分析的具体方法和实际使用 传统的方法技术分析、基本分析 基本分析： 潜在价值，内在价值和未来成长性 注重时间长期投资（Long-term） 技术分析 注重证券“现场表演” 具有短和小的特点Short-term 预测结论的持续性较差 基本分析决定主要的趋势基本分析应该回答类似“股票能否涨到100元”的问题 基本分析的结论 不具体，操作性差 不能在短时间内得到验证 更适合机构投资者 中国石油的例子 财务报表可能的不足 宝钢和沪东重机的例子 基本分析的不足 国家政策与技术分析的吻合 管理部门公布政策的时间，与技术分析的信号出现的时间，存在“吻合” 例如：1994年，1996年，2001年，2007年 组合管理（基金） 综合地考虑风险和和收益 高风险→高收益 低风险→低收益 存款，年利率5％就很高了， 在股票中，这可能是半天的事情 股票的风险最大 投资学中，风险＝波动性 理财与组合管理原理相通 理财根据客户需求构建组合 不同的组合满足不同的需求 客户需求体现在收益和风险上 当前，理财的投资对象主要不是股票 但是，当前投资股票是收益最大的 投资基金＝间接投资股票 投资数学模型 马科维茨模型：有效前沿组合 CAPM，APT 期权定价公式：B－S 行为金融学 从我的观点看， 这些模型对股票投资的指导作用不大 因为模型的前提条件太不符合实际 重点介绍技术分析 技术分析的结论短期内可得到验证 在信息方面，技术分析更具有公平性 技术分析更适合个人投资者 两个内容： 本人对技术分析的认识 具体的方法和实际应用 技术分析的方法 K线理论 等 candlestick 技术指标 technical indicator 支撑压力 support and resistance 波浪理论 wave theory 形态理论 pattern or formation 循环周期理论 cycle 方法不区分高级和初级 方法类似武术中的套路 如何使用是最重要的 有效的方法一般都是简单的方法 技术分析是否有用？ 第一