安防企业债券违约风险与控制研究--以中安科股份有限公司为例.pdfVIP

摘 要 本文第一部分主要介绍文章研究背景及研究意义，本文存在意义在于通过对 中国安科股份有限公司债券违约原因的深入分析，结合安防企业行业特点，得出 中安科债券违约的真实原因，与此同时探究安防行业在经济下行，企业效益增长 减缓的情况下如何加强对安防行业风险管控，提醒投资者注意投资风险是本文的 落脚点。第二部分是文献综述与相关理论部分，介绍了财务风险预测模型的相关 内容，以及国内外的研究现状。第三部分是对中安科股份有限公司债券违约案例 介绍。首先简述了安防行业现状，包括中安科基本财务状况，发债状况，以及公 司债券违约的前后过程。第四部分是运用Z-score 模型对中安科股份有限公司近 四年的财务数据进行风险预警。第五部分通过对中安科盈利能力，现金流量与偿 债能力，营运能力，发展能力四个方面进行分析，在综合各方面数据的基础上得 出发生债券违约的债券违约的直接原因是（1）盈利能力持续下滑。企业前期扩 张型战略导致负债及财务费用大幅度增加，企业偿债能力不足，流动性衰竭。（2） 2017 年资产减值损失大幅增加，贷款利息支出大幅增加，投资性房地产处置导 致净利润下降。（3）由于安防企业行业特点，主营业务安全系统集成建设周期 长，公司前期垫付费用较高。（4）银行授信受到较大限制，公司再融资渠道全 面枯竭等最终导致债务违约的发生。第六部分是基于分析结果结合安防行业特 点，就企业如何进行风险控制提出相关意见。中安科股份有限公司应（1）完善 财务风险预警，着重提高盈利能力。（2）完善内部控制，确保财务信息真实可 靠。（3）加强相应应收账款管理，完善融资渠道。在行业发展角度，安防企业 未来发展的大趋势是人工智能，大数据云计算，企业只有增强自身核心技术，加 大研发，积极开拓家居安防市场，才能在未来市场占有一席之地。 关键词：债券违约；风险控制；安防企业 I 目 录 摘 要 I ABSTRACT I 目 录III 第1 章 绪论1 1.1 背景及研究意义1 1.1.1 选题背景1 1.1.2 研究意义3 1.2 研究方法与研究内容4 1.2.1 研究方法4 1.2.2 研究内容5 1.3 创新点及不足之处6 1.3.1 创新点6 1.3.2 不足之处7 第2 章 文献综述与相关理论8 2.1 国内外文献综述8 2.1.1 在债券信用风险度量方面8 2.1.2 在违约风险因素方面9 2.2 国内外文献述评11 第3 章 中安科股份有限公司债券违约案例介绍13 3.1 行业概况13 3.2 企业概述17 3.2.1 中安科股份有限公司基本情况介绍17 3.2.2 公司财务基本状况20 3.2.3 债券基本情况介绍22 III 3.3 中安科股份有限公司债券违约进程23 第4 章 中安科股份有限公司财务违约临界分析25 4.1 中安科股份有限公司Z-Score 违约预警模型分析25 4.1.1 Z-Score 违约预警模型数值计算25 4.1.2 基于Z-Score 违约预警模型数值结果分析29 4.2 中安科股份有限公司财务能力分析32 4.2.1 盈利能力分析34 4.2.2 现金流量与偿债能力分析39 4.2.3 营运能力分析43 4.2.4 发展能力44 第5 章 中安科股份有限公司债务违约风险控制措施46 5.1 优化产业结构提高盈利能力46 5.2 关注财务风险47 5.3 确保担保增信力