最后的晚餐—超级买家复星资本运营与风险管理案例.pptVIP

最后的晚餐 — 超级买家复星 一、下海经商 二、复星实业上市 三、从制造到流通 四、资本市场长袖善舞 五、购并标准与模式 六、“恐龙”及其麻烦 一、下海经商 ? 1992 年 11 月，郭广昌下海经商，创立广信 科技咨询公司，注册资本 10 万元。其中 有 3.8 万元据说是郭广昌原来积攒准备用 来出国留学的钱，其余均为借款。 ? 公司起名“广信”，即由郭广昌名字中 的“广”和梁信军名字中的“信”联合 而成。 一、下海经商 ? 广信主营业务市场调查和咨询。郭广昌的工作 一开始就卓有成效，太阳神、元祖食品、日清 饼干、乐凯胶卷、天使冰王、哈慈等诸多品牌 都曾是郭的客户。 广信成立仅 10 个月，就赚到 了第一个 100 万元。 ? 赚到第一个 100 万元的郭广昌，起初也曾搞过 一段时间的多种经营，功能茶、消防器材、彩 色火焰蜡烛、咕咚健身糖、婴儿尿湿报警器都 曾是他们的经营项目，最后这些项目均不成功。 一、下海经商 ? 后来郭广昌在为别人搞房产推销策划中找到了 机会。 1993 年 6 月郭广昌成立了一个房产销售公 司，通过“ 夹报广告、邮寄广告和上门广告 ” 等当时最新式的促销手段，收到了非凡的效果， 这一年他们赚到了第一个 1000 万元。 ? 1993 年，广信更名为 复星实业 公司，注册资金 200 万元人民币。复星“五剑客”中的汪群赋、 谈剑、范伟也在这时陆续加入。 ? 起名“复星” — 寓意“复旦之星”。 二、复星实业上市 ? 复星实业选择高科技产品作为切入点。 ? 当时复旦大学研制出了可用于乙肝诊断 的 PCR 试剂，复星发现其具有广阔的市 场前景，于是决定投资，使之迅速产业 化。 成为上海市和科技部认定的“高科 技企业” 。据权威部门评估，该技术的 无形资产超过 1000 万元，这是上海当时 首项无形资产超千万元的科技成果。 二、复星实业上市 ? 1996 年复星改制为股份有限公司， 1998 年复星 实业（ 600196 ）在上交所公开上市，它的高科 技形象使之成为投资者追捧的明星，一次募集 资金 3.57 亿元。 ? 复星上市是复星事业的真正开始，因为“舞台” 已经搭好，接下来就看“五剑客”的表演了。 ? 复星上市使郭广昌认识到资本市场魅力无穷， 开始思索如何将产业与资本对接，希望通过收 购兼并来实现企业的快速扩张。 三、从制造到流通 1 、购并制药厂 ? 上市之初，复星实业将并购的重点放在生物医 药产品上。其中投资 9600 多万元用于对 克隆生 物 （控股 96% ）和 上实医大 ( 控股 51%) 两个公司 股权的收购和增资，两次并购使得复星实业在 基因工程药物方面丰富了三大产品线：克隆公 司拥有的γ - 干扰素， EPO 两个免疫类药物， 上实医大拥有的一类新药重组链激酶。 三、从制造到流通 ? 1999 年，复星实业先后出资 4600 多万元收购了 上海长征－康仁医药有限公司 （后更名为上海 复星长征医学科学有限公司） 75% 的股权。通 过这次并购，复星实业又增加了生化诊断制剂 领域。 ? 出资 1121.70 万元，收购上海静安药材经营总公 司在 上海静安制药有限公司 中 40% 的股份； ? 出资 150 万美元，收购香港华美集团在 上海复 星长征医学科学有限公司 中 22 ％的股权。 三、从制造到流通 ? 2002 年，复星实业还通过增资扩股的方式，先 后出资 1.68 亿元实现对 广西花红药业 和 重庆药 友 （占重庆药友 51% 的股权）两家企业的控股。 这两家具有优势产品的医药制造企业极大丰富 了复星实业原本薄弱的产品线，新增的两个优 势品种从根本上改变了复星实业医药工业品种 小而多的局面， 形成了复星在肝病处方药、妇 儿科、皮肤科药品等领域的市场优势地位。 三、从制造到流通 ? 2003 年 12 月，复星与桂林制药签署增资扩 股协议书，增资扩股后 桂林制药 注册资 本为 7500 万元。复星旗下两公司 — 复星 实业及复星医药分别占桂林制药的股权 比例为 20% 和 40% 。 ? 复星先后还收购了 浙江天一堂，江苏万 邦，重庆凯林制药，康乐制药、百荟医 疗器械、淮阴医疗器械、复星朝晖药业、 重庆医药工业研究院等。 三、从制造到流通 ? 复星现有 20 多家药厂，其中只有一家是 由复星自己投资建设的，其余均通过收 购兼并拥有。 ? 通过一系列收购兼并，复星建立起包括 中药、西药、检测试剂、医疗器械、基 因