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解读京东商城 IPO 解读京东商城 IPO 一、京东商城这次融资的潜在原因 一、京东商城这次融资的潜在原因 （一）资金压力 （一）资金压力 目前，由于中国在线购物市场的规模非常的大，这已经吸引 目前，由于中国在线购物市场的规模非常的大，这已经吸引 了日益激烈的竞争，京东商城是中国交易量最大的独立 B2C 电子 了日益激烈的竞争，京东商城是中国交易量最大的独立 B2C 电子 商务网站，但是其市场空间正在受到中国阿里巴巴集团旗下 B2C 商务网站，但是其市场空间正在受到中国阿里巴巴集团旗下 B2C 平台淘宝商城等竞争对手的双重挤压。在应对这么激烈的竞争的 平台淘宝商城等竞争对手的双重挤压。在应对这么激烈的竞争的 时候，京东将采取什么措施呢？ Red Tech 董事总经理迈克?克 时候，京东将采取什么措施呢？ Red Tech 董事总经理迈克?克 伦德宁指出。 “这是一场消耗战，最输得起的、资金最雄厚的企 伦德宁指出。 “这是一场消耗战，最输得起的、资金最雄厚的企 业将会获胜。”[1]京东商城的 IPO 招股说明书里面提到在未来 业将会获胜。”[1]京东商城的 IPO 招股说明书里面提到在未来 会进一步增加对于线下基础设施的投资 [2]。 会进一步增加对于线下基础设施的投资 [2]。 （二）原投资人的投资套现压力 （二）原投资人的投资套现压力 京东商城的发展是靠着一轮一轮的私募基金的投资而展开 京东商城的发展是靠着一轮一轮的私募基金的投资而展开 的。京东商城自2007 年接受第一笔融资到现在已从各方融资 22 的。京东商城自2007 年接受第一笔融资到现在已从各方融资 22 亿美元，而由于京东商城一直处于亏损状态。原始投资人也无法 亿美元，而由于京东商城一直处于亏损状态。原始投资人也无法 获得收益。所以，在京东商城发展势头良好的现在，投资人想要 获得收益。所以，在京东商城发展势头良好的现在，投资人想要 将其投资套现的需求也是京东商城进行此次 IPO 的潜在原因之 将其投资套现的需求也是京东商城进行此次 IPO 的潜在原因之 一。 一。 （三）行业压力 （三）行业压力 从电子商务市场发展来看，从 2003 年至 2011 年，中国在线 从电子商务市场发展来看，从 2003 年至 2011 年，中国在线 零售业规模每年以平均 120%的速度递增。2015 年将达到 3950 亿 零售业规模每年以平均 120%的速度递增。2015 年将达到 3950 亿 美元，相当于 2011 年的 3 倍多[5]。今年是电商上市的最佳时机， 美元，相当于 2011 年的 3 倍多[5]。今年是电商上市的最佳时机， 京东的上市也是为了借助行业迅速发展之力以取得最大融资。而 京东的上市也是为了借助行业迅速发展之力以取得最大融资。而 作为京东商城国内电子商务市场最大的竞争对手，阿里巴巴准备 作为京东商城国内电子商务市场最大的竞争对手，阿里巴巴准备 在 2014 年上市，这为京东商城带来了压力。 在 2014 年上市，这为京东商城带来了压力。 二、可供京东商城使用的长期融资方法 二、可供京东商城使用的长期融资方法 可供京东商城使用的长期融资方法具体主要有：非公开发 可供京东商城使用的长期融资方法具体主要有：非公开发 行、首次公开募股、发行可转换债券、发行企业债券、长期借款 行、首次公开募股、发行可转换债券、发行企业债券、长期借款 融资。 融资。 （一）非公开发行 （一）非公开发行 京东商城可以采取非公开发行的方式向特定的对象发行股 京东商城可以采取非公开发行的方式向特定的对象发行股 票以获取长期融资。京东此前已经私募过三轮资金，由于京东没 票以获取长期融资。京东此前已经私募过三轮资金，由于京东没 有盈利，投资人的投资尚未得以收回，以期京东能够上市从而实 有盈利，投资人的投资尚未得以收回，以期京东能够上市从而实 现套现。京东难以通过私募获得新一轮融资。 现套现。京东难以通过私募获得新一轮融资。 （二）首次公开募股即IPO （二）首次公开募股即IPO 京东商城可以运用 IPO 将其股票向公众公开出售。因其运营 京东商城可以运用 IPO 将其股票向公众公开出售。因其运营 模式的不同