食品饮料行业月报：关注业绩确定性及马太效应.pdfVIP

目录 1、上月市场回顾 3 1.1食品饮料板块走势 3 1.2 个股表现4 1.3行业热点5 2、投资建议 6 3、数据跟踪 8 4、风险提示 9 图表目录 图1：2020 年11 月申万一级行业涨跌幅（%）3 图2 ：2020 年11 月食品饮料子板块涨跌幅（%）3 图3 ：申万食品饮料指数及沪深300 指数估值比较3 图4 ：新科技带来的白酒渠道变革6 图5 ：五粮液、洋河、青花汾京东零售价(元/500ml) 8 图6 ：22 省市猪肉平均价格（元/千克）8 图7 ：生鲜乳价格8 图8 ：新西兰全球乳制品贸易价格指数涨跌幅变化8 图9 ：国产婴幼儿奶粉平均零售价8 图10：国外品牌婴幼儿奶粉平均零售价8 图11：部分白酒标的沪(深)股通持股占自由流通股比例（%）9 图12：部分大众品标的沪(深)股通持股占自由流通股比例（%）9 表 1：食品饮料版块2020 年11 月涨跌幅前10 名与后 10 名个股对比4 表2 ：重点公司估值情况7 请务必阅读正文之后的免责条款 2 of 10 行业月度报告 1、上月市场回顾 1.1 食品饮料板块走势 2020年11月食品饮料指数上涨2.30%，领先沪深300指数1.23个百分点， 在申万28个一级行业中排名第19。板块成交额0.92万亿元，市场活跃度 较前一个月显著提升。子板块中，黄酒、其他酒类、葡萄酒板块涨幅居 前，乳制品板块下跌幅度最大。截至2020年11月30 日，板块整体市盈率 TTM为45.43倍，相对沪深300指数的溢价率为196.90%，处于历史高位。 图1：2020 年11 月申万一级行业涨跌幅 （% ） 25 20 15 10 5 0 -5 -10 ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) 万 万 万 万 万 万 万 万 万 万 万 万 万 万 万 万 万 万 万 万 万 万 万 万 万 万 万 万 申 申 申 申 申 申 申 申 申 申 申 申 申 申 申 申 申 申 申 申 申 申 申 申 申 申 申 申 ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( 属 掘 铁 融 行 器 工 车 工 输 产 备 料 子 业 渔 造 饰 料 信 务 备 装 合 易 媒 机 物 金 采 钢 金 银 电 军 汽 化 运 地 设 材 电 事 牧 制 装 饮 通 服 设 服 综 贸 传 算 生 色 银 用 防 通 房 械 筑 用 林 工 筑 品 闲 气 织 业 计 药 有 非 家 国 交 机 建 公 农 轻 建 食 休 电 纺 商 医 资料来源：WIND ，国开证券研究部 图2：2020 年11 月食品饮料子板块涨跌幅（% ）