对国有投融资平台公司的几点认识.pdfVIP

对 国 有 投 融 资 平 台 公 司 的 几 点 认 识 一、什么是国有融资平台公司 国有融资平台公司主要指地方各级政府设立的投融资平台公司， 是由地方政府及其部门和机构、 所 属事业单位等以地方政府信用为基础， 通过财政拨款或注入土地、 股权等资产， 设立具有政府公益 性项目投融资功能， 并拥有独立企业法人资格的经济实体， 它以国有土地和政府资产作为抵押， 财 政收入作为还款来源， 向银行贷款获取建设资金， 以吸引和撬动社会资本。 包括各类综合性投资公 司，如建设投资公司、建设开发公司、投资开发公司、投资控股公司、投资发展公司、投资集团公 司、国有资产运营公司、国有资本经营管理中心等，以及行业性投资公司，如交通投资公司、农业 惠农公司、水务水投公司、扶贫开发投资公司等。 二、地方政府融资平台公司出台的背景 一是 1994 年分税制度的改革，加强了中央政府的财力，但由于转移、支付制度不够完善，直接影 响了地方政府的财力， 让地方政府官员存在强烈的借债动力。 二是由于现行财政体制和金融政策对 地方债务行为和财政赤字的政策约束，搭建融资平台公司就成为地方政府扩大支出规模的现实选 择。实际上地方政府投融资平台公司就是地方政府缓解支出压力，改善基础设施建设的产物。 三、投融资公司发挥的作用 总体看来，通过地方融资平台，把银行资金优势、政府信用优势和市场力量、社会资本结合起来， 对扩大内需、促进地方经济发展，特别是加强基础设施建设等发挥了积极作用。 四、投融资公司出现的问题 主要是举债融资规模增长过快， 运作不够规范； 地方政府违规或变相提供担保， 政府性债务负担沉 重等。地方政府设立的投融资平台公司高管一般由政府指派， 经营决策更多地体现政府导向而非市 场导向，更注重投融资职能的发挥， 但往往忽略了公司治理结构的完善， 现代企业制度的建立， 以 及公司自身的可持续发展。 （一）发展定位不明确。 有的地方政府未能对辖内平台公司对外融资进行统一的归口管理； 有的地方政府既没有对平台公司 的经营目标和业务范围进行确定， 也没有对其经营发展模式、 融资渠道进行确定； 有的地方政府作 为投资出资人没有系统地安排平台公司总体负债规模， 造成平台公司在实际运作中越位、 错位或缺 位。使一些平台公司在实际运作中难以界定究竟是政府的一个职能部门还是完全市场化的主体。 （二）债务规模大。 一是债务缺少还款来源。二是债务还款来源不充足。三是可能引发现金流风险。 （三）资产流动性不足。 有些公司的财务报表中净资产量非常大，资产流动性普遍不足。 （四）融资难度大。 主要依靠银行借贷、 信托基金等融资， 导致了政府融资平台公司融资方式老化、 渠道陈旧、 成本高、 效率低下等问题。 （五）管理不规范。 主要表现为： 对融资平台公司缺乏规范的管理制度， 部分公司法人治理结构不完善， 内部管理级次 多，资本金到位率低等。 五、融资平台公司存在问题的原因 地方政府设立的投融资平台公司高管一般由政府指派，经营决策更多地体现政府导向而非市场导 向，更注重投融资职能的发挥， 但往往忽略了公司治理结构的完善， 现代企业制度的建立，以及公 司自身的可持续发展。 六、解决地方政府融资平台公司存在问题的对策 （一）整合资产，增强实力。 进一步完善投融资体制， 对现有资产进行优化整合， 夯实公司资本金实力， 通过引进民间投资等市 场途径，促进投资主体多元化，改善平台公司的股权结构，形成规模大、实力优、抗风险能力强的 投融资平台公司。 （二）完善法人结构，实现市场化运作。 各投融资平台公司专注于国有资产经营管理， 通过引入公司化的运作模式， 坚持市场化导向， 完善 其法人