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销售不力绿城资金或告急 事实上， 绿城较高的负债率一直都是市场关注的热点， 此前因为负债较高的关系， 被穆 迪、标普维持较低的评级。 绿城 2011 年半年报显示，截至 2011 年 6 月 30 日，共有 贷款 346 亿元 人民币 ，其中有 抵押 银行 贷款为 263.04 亿元，无抵押银行贷款为 58.73 亿元，一共是 321.78 亿元，其他方 式的贷款 24.22 亿元。而上述贷款在一年内到期的达 135 亿元，一年后到期的为 211 亿元。 在信托融资方面，绿城半年报显示，报告期内绿城筹集信托贷款 33.24 亿元，期内偿还 本金 25.04 亿元，期内支付利息 1.9 亿元。截至 2011 年 6 月 30 日，信托负债 49.84 亿元， 信托相关衍生工具余额 2.71 亿元，共计 52.56 亿元。 而综合普益财富等相关 数据 不完全统计，自 2008 年 4 月份以来，绿城通过平安信托等 多家信托公司发行接近 20 款信托产品，发行规模达到 91.6 亿元，逼近 100 亿元。 “房地产信托产品是否存在风险，关键在于销售回款情况。 ”一位信托行业分析师告诉 《每日经济新闻》记者。 “今年完成任务有些吃力。 ”绿城旗下绍兴辖区一项目有关工作人员透露， 据相关数据显 示，今年 1~7 月，绿城累计实现销售额 223 亿元，离年度 400 亿元的销售计划仍有距离， 7 月新盘去化率为 24% 。 2011 年上半年，与绿城 112 亿元的收入相比，借款却高达 340 多亿元，同时一年内到 期的高达 135 亿元。上半年末资产余额为 1260.63 亿元，负债余额为 1105.68 亿元，资产负 债率高达 87.7% 。6 月末，绿城集团还有 75 个在建项目，在建总建筑面积达到 1381 万平方 米。 普益财富研究员范杰告诉记者，经该机构初步统计，在接下来的 10 月、 11 月，绿城将 要面临 1.5 亿元的信托产品到期偿付，对于目前整体销售不佳的市场而言，绿城确实会面临 较大的压力。 不过绿城在半年报中称，截至 2011 年半年末，绿城集团尚未在收益表中确认的销售收 入约为人民币 887 亿元 （按本集团应占约人民币 578 亿元），这些收益大部分将在未来两 年逐步于收益表确认。 大紧缩下的房企缺钱尴尬 差钱的并不只有绿城。 “我不得不承认， 现在整个房地产企业资金都比较紧张，特别是一些中小房企。 ”一位房 地产开发企业负责人向记者坦言。 他称， 当前房企通过银行获得开发贷款已经很难， 而目前市场销售整体萎靡， 销售不能 够及时足量回款也给信托融资渠道带来了风险，信托公司也会给予开发商一定的进入门槛。 一位信托业内专家向 《每日经济新闻》记者分析说， 目前信托公司对于房地产业务，最 为关心的还是系统性风险，而不是单个公司的风险。而相关数据表明，今年 6 、7、8 月，房 地产信托发行规模占比分别为 56%、43% 、35% ，较之前持续下滑，这表明监管取得一定效 果。 范杰分析认为，银监会此次对绿城的房地产信托调查，比之前的紧缩政策更直接， “对 于房地产信托风险管控，可以通过案例具体化。 ” 销售不