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货币金融学思考题 经济与管理学院 周清源 2008300040093 第二编金融市场 第三章 金融市场概述 一、 经济体系中有三大市场，请结合微观经济学和货币金融学的理论，分别 说明它们在经济运行中的基本功能是什么？ 答：在现代经济体系中，三大市场构成了经济运行的支柱：要素市场配置劳动、土地、资本等生产要素， 产品市场对最终商品进行交易， 金融市场则引导储蓄转化为投资。 二、 如果你想判断中国的金融市场是否有效率，你打算怎样设计评价标准？ 答：一、从市场的信息效率来设计， 即证券的市场价格能否充分反映有关证券价 值的全部可得信息。 看中国的金融市场是强势有效， 还是半强式有效， 或是弱式 有效。二、看市场的配置效率， 即金融市场能否使储蓄者持有的闲置资金向最具 生产效率的投资项目转移， 实现资源的优化配置。 三、从金融市场的广度、 深度、 弹性来考虑。广度是指市场交易者类型的多样性。 深度是指在当前价位上容易寻 找买者和卖者。弹性是指当市场价格受到突发事件或大额交易影响而大幅波动 时，市场能迅速自我调整，不至于长期过冷或过热。 三、 广义的金融市场是否包括银行与客户的信贷市场？为什么狭义的金融市场通常不包括银行这种金融中介机构充当信用中介的间接融资市场，只而包括直接融资市场呢？ 答：银行与客户的信贷市场包含于广义的资本市场， 资本市场是金融市场的字市场，也就包含于广义的金融市场。 狭义的金融市场一般限定在以票据和有价证券为交易对象的融资活动范围之内，只包括直接融资市场。 四、企业发行股票，通常请证券公司承销股票，这属于间接融资么？ 答：公司发行股票属于直接融资， 银行贷款属于间接融资， 因为银行的钱属于存款人，是存款人通过银行把钱贷给了企业。 则这是属于直接融资。 直接融资是指政府、企业等直接从社会上（如企事业单位、居民等）筹资，一般来说，是通过发行债券、股票以及商业信用等形式融通所需资金。 间接融资是以金融部门为中介，由金融部门（如商业银行、信用中介、储蓄机构）通过吸收存款、存单等形式积聚社会闲散资金，然后以贷款等形式向非金融部门（如企业等）提供资金。 间接融资主在是银行与企业之间的借贷关系， 间接融资具有聚少成多、 短借长贷、分摊风险、降低信息和交易成本等优点。 直接融资和间接融资相互促进， 相得益彰，而且随着国际金融发展史的不断演进，也出现了交叉、融合的趋势。我国证 券市场发育时间较短，规模较小，尚不完善。建立社会主义市场经济，需要在坚持间接融资为主、 进一步发挥银行的资金服务功能的同时， 积极稳妥地发展直接融资，逐步扩大直接融资比重。 直接融资和间接融资具有不同的特点， 同时又有紧密的联系在现代市场经济条件下， 直接融资一般是政府或企业以发行证券的形式在资本市场上公开进行融资活动， 其发行的证券代表着一定的财产权 （如股票）或债权（如国债、企业债券），这些有价凭证一般可以在市场上公开交易。筹资 者发行证券往往是以自身的财产、信誉、盈利前景等为保证进行的，因此，在发行证券之前，必须进行资产评估、会计审计、律师公证等工作，证券发行之后，筹资者必须定期进行充分的信息披露，政府对证券市场进行严格的管理，贯彻“公开、公正、公平”及“诚实信用”的原则，保护广大投资者的利益。直接融资具有筹资范围广、规模大、可以连续筹资而且具有社会宣传效应等特点。 五、欧洲货币是指欧洲国家发行的货币么？ 答：不是，欧洲货币是指在某种货币的境外的银行存货的该种货币。狭义上特指在欧洲一国国境以外流动的该国货币资金，亦即欧洲各国商业银行吸收 的除本国货币以外的其他国家的货币存贷款。广义上泛指存放在货币发行国境外既包括欧洲也包括其他国家银行中的各国货币。 第四章 货币市场 一、 我们为什么称短期高流动性金融工具的交易市场为“货币市场”？ 答：因为货币市场的交易对象是短期金融工具，流动性、安全性较高，获得的收益有限。货币市场是批发市场，单笔交易金额较大，且交易频繁，市场的主要参与者是资金实力雄厚的机构投资者。 二、 如果你是某银行资金计划处的负责人，在什么情况下，你觉得有必要在 同业拆借市场上拆入资金，在什么情况下，可以拆出资金？ 答：中央银行规定， 存款性金融机构须按存款的一定比例持有库存现金储备或存放于中央银行的准备金。 不得用于放贷、 投资和其他盈利性业务。 如果存款机构的准备金没有达到法定要求的水平， 将会受到中央银行的处罚。 由于在实际操作中法定存款准备金通常并非实时计提， 而是按一定期间的平均存款余额或期末存款余额计提的，而存款人存取款项的随机性导致存款余额的变化具有不确定性，存款机构经常会出现短期内现金头寸余缺难以控制的情况，为了保障支付能力，可以在同业拆借市场上拆入资金。 而如果为了减少存款机构资金闲置的机会成本的损失，可以拆出资金。 两者都