第8章 投资项目评价-课程.pptVIP

投资回收期的计算 如果项目初始投资是一次性现金支出，且每年现金净流量相等，用符号PBP表示投资项目的回收期为： 式中 PBP——回收期； ——第t年的现金净流量 ——初始投资现金流出量 一般在各年现金净流量不等的情况下，或原始投资是分几年投入的，则可通过计算累计现金净流量的方法求出投资回收期： 式中 T——累计现金净流量首次为正值或零的年份； ——第T-1年尚未回收的投资 ——第T年的现金净流量 2. 会计收益率 会计收益率（Accounting Rate of Return,ARR）代表项目单位投资的盈利能力。该方法使用的数据是期望的会计利润，而不是现金流量。 会计收益率的计算 将平均税后净利润除以该项目的初始投资总额即可计算出会计收益率。用符号ARR表示投资项目的会计收益率，则有： 式中 ARR——会计收益率； I——年平均税后净利润； K——初始投资总额 贴现现金流量指标 1. 净现值 净现值（Net Present Value,NPV）是指在预期的贴现率下，所有未来现金流入量的现值与未来现金流出量的现值之间的代数和。所用的贴现率是企业的资本成本率，也就是企业的投资者可以接受的最低要求报酬率。 净现值的计算 净现值法将所有未来的现金流入量和现金流出量都按预