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2019 年快递市场分析报告 正文目录 一、快递是物流最佳赛道，电商驱动保持高速增长 6 1. 快递是物流领域最佳赛道 6 2. 回顾与展望：快递尽享电商发展红利 7 （ 1）互联网时代的辉煌—— 电商是快递发展的核心驱动力 7 （ 2 ）前景的探寻——“ 向西、向下、向外” ，快递开辟新蓝海 9 （ 3 ）未来的隐忧——人口红利消失，快递发展面临挑战 11 二、成本控制是竞争焦点，产能升级形成良性循环13 1. 成本控制是快递行业的核心竞争力 13 2. 行业进入产能升级，单票成本极限何在？14 三、快递业发展呈现三阶段特征，寡头垄断或提前到来17 1. 快递业发展呈现三阶段特征 17 2. 龙头快递继续抢占市场，价格战提前到来17 3. 快递网点利润承压，长期价格战不可持续19 4. 电商快递CR4 将持续提升，利润空间得到改善 20 四、阿里入主申通，快递业迎来“新变数”21 1．集齐“ 四通” ，阿里扩大物流版图21 2. 阿里系入局快递物流，行业整合出现新变数22 五、京东物流持续布局，顺丰有望厚积薄发23 1. 京东物流：仓配一体打造物流闭环 23 2. 顺丰控股：广积粮、深挖洞、而厚积薄发25 六. 顺丰、菜鸟、京东三家角力，展望快递业新格局28 1. 顺丰、菜鸟、京东物流三足鼎立28 2. 延伸：快递业发展方向三大猜想31 Page 2 图表目录 图 1：快递市场空间广阔，标准化程度 6 图2：沃尔玛的高周转模式 7 图3：沃尔玛股价长期回报极为突出 7 图4 ：2011-2019H1 中国网上零售交易额规模 7 图5：2008-2019H1 我国快递、电商件业务量规模 7 图6：2018 年中国网购各大电商市场份额占比 8 图7：阿里、京东、拼多多 17-18GMV 分季度对比 8 图8：17/18 年拼多多包裹数量以及在快递行业占比 8 图9：快递行业件量增速预测（2019-2023） 9 图 10：中西部业务量增速提升10 图 11：中国各级城市网购渗透率10 图 12：2017年全国各等级城市人口占比 10 图 13：2018年中国各城市级别消费信心指数10 图 14：2014-2018农村网络零售额 10 图 15：2012-2018 农村网民规模及互联网普及率 10 图 16：14-18年中国城乡居民人均可支配收入增速 11 图 17：14-18年中国城乡居民人均可支配消费支出增速 11 图 18： 2015-2018年海关跨境电商零售进出口额 11 图 19： 2013-2018年人口结构变化图12 图20： 2013-2018年出生人口增长率下降12 图21： 2014-18年全网平均快递单价（元）13 图22： 2018-201907全网平均快递单价（元）13 图23：中通、韵达、圆通近年单件运输和分拣成本（元）14 图24：2018年底快递企业固定资产细分项目（亿元） 14 图25：快递行业具备显著的规模效应（以中通为例）14 图26：各家快递公司固定资产总额逐年提升 15 图27：各家土地使用权情况对比（单位：亿元）15 图28：各家房屋及建筑物资产对比（单位：亿元）15 图29：各家机器设备资产对比（单位：亿元）15 Page 3 图30：各家运输设备资产对比（单位：亿元）15 图31：截至2018 年底，各家快递公司陆网资源对比 16 图32：单票中转成本（元）对比情况16 图33：单票面单成本（元）对比情况16 图34：单票运输成本（元）对比情况16 图35：2013-2018 年上市同行可比单票成本16 图36：快递发展呈现三阶段特征17 图37：快递企业利润增速微笑曲线 17 图38：14-19Q2 中国快递企业业务量增速 18 图39：快递行业平均增速与通达系差距扩大18 图40 ：各家快递公司近期单票收入变化18 图41 ：2016-2019Q1 市场集中度 CR6 不断提升19 图42 ：快递业 CR4 变化猜想20 图43 ：美的、格力历史净利率21 图44 ：申通当前股权结构图