2019年汽车产业链市场分析报告.pdf

2019 年汽车产业链市场分析报告 2019 年 10 月 4.1. 目 录 1 . 背景分析 4 2 . 全球汽车轮胎行业：行业规模较大，龙头效应明显 5 2.1. 全球轮胎市场：规模超过 1500 亿美元，以替换胎为主导 5 2.2. 市场较为集中，龙头效应明显 7 3 . 中国轮胎行业：大而分散，全球竞争力正在提升 9 3.1. 子午轮胎销量逐步增长，替换胎销量仍有较大提升空间 9 3.2. 大而分散，中国轮胎行业还未诞生绝对霸主 12 4 . 国内看规模扩容+份额集中，海外看份额替代 14 4.1 国内市场：配套市场看国产替代，替换市场看市场扩容+集中度提升 14 4.2. 海外市场增长动力：高性价比带来的对头部品牌的替代 19 5 分析建议 25 . 3 of 27 1. 背景分析 全球轮胎行业规模超过 1600 亿美元，主要汽车消费国均诞生了轮胎巨 头公司。2017 年全球轮胎市场规模超过 1600 亿美元，汽车轮胎销量超 过 18 亿条，其中替换轮胎超过 15 亿条。行业集中度较高，2017 年轮胎 前 75 强占全球规模的比重达 95% ，top3/top10 市占率分别达到 39%和 65%，近年来头部龙头份额有所下降，市场份额开始向二三线品牌倾斜。 全球主要汽车生产和消费大国都出现了轮胎巨头，2017 年普利斯通/米 其林/ 固特异/大陆/倍耐力/韩泰等 6 家公司的销售收入超过了 50 亿美元， 它们分别属于日本/法国/美国/德国/意大利和韩国。 中国轮胎行业产量规模巨大，行业整体比较分散。2018 年中国汽车轮胎 产量达到 6.48 亿条，其中半钢子午胎产量达 4.76 亿条。从销量结构看， 乘用车轮胎出口数量超过 2 亿条，占比超过 40% ，而在国内销量中，配 套和替换乘用车胎销量分别超过 1.1 亿条和 1.5 亿条。从市场结构看， 国际轮胎品牌在中国乘用车胎市场产能占比超过 40% ；从竞争格局看， 中国乘用车轮胎市场较为分散，从产量看 top3 市占率不足 20% ，从收入 规模看收入超过 100 亿的企业有 3 家，规模在 50-100 亿元之间的企业还 有 14 家，龙头的规模地位并不十分显著。 国内乘用车轮胎市场规模稳步增长：配套市场国产替代加速进行，替换 市场行业规模扩容+集中度提升。乘用车销量保持稳定使配套轮胎规模 难有较大增长，但整车盈利压力增大背景下轮胎的国产替代将加速进行， 优质国产品牌将凭借高性价比部分替代在中国市占率较高的二线国际 品牌；替换轮胎市场随着乘用车保有量提升将保持 5-10% 的增长，市场 加速向龙头企业集中，供给端行业在被动或者主动去产能，需求端轮胎 消费属性较强，头部品牌多年品牌投入的效果开始显现。 海外乘用车轮胎市场：国产轮胎龙头借助制造优势进一步开拓低成本轮 胎市场。2017 年美国乘用车替换轮胎销量超过 2 亿条，其中超过 50