跨国并购的方式.docxVIP

跨国并购的实质是产权交易。但由于这种产权交易是跨国界的， 更由于两国政治，经济，文化背景大相径庭，所注定这种跨国并购融 资和国内的产权交易融资有根本性不同，只能作为两种融资方式来讨 论。 从概念上看，跨国并购包括跨国兼并和跨国收购两种。 具体是指 一国企业通过一定的渠道和支付手段购买另一国企业的资产和股份， 从而对着家企业的经营管理实施实际或完全控制行为。通俗地说就 是，你通过收购或向国外企业出售部分，全部股权，获取资金融通。 在这里，企业兼并和收购的区别在于，兼并是指收购对方你公司 的全部资产和股份，然后并入本公司；并入后，对方公司就失去法人 资格（消失了）。而企业收购是指你收购对方公司的部分或全部资产， 股权后，并不把它并入本公司，对方企业依然是独立存在的，你只不 过对该公司拥有了某种实际控制。 如果进一步划分，跨国兼并还可以 分为吸收兼并和创立兼并，跨国收购也是可以分为资产收购和股份收 购两种。不过从经济学角度看，无论兼并还是收购都一样，所以合称 并购。 跨国并购融资既可以是你并购别过企业，也可以是别国企业并购 你，无论哪种方式，都能起到融资作用。初看起来，别国企业并购你， 实际上就意味着你对外国企业出售部分或全部资产， 股权，通过这种 方式获得自己很好的理解的；可是你并购别国又怎么能起到融资作用 呢？ 这里先来看，切怎么样来进行国外直接投资。一般来说，有两种 做法；一种是直接向别国出口产品，另一种是在别国建厂 直接出口产品比较常见，但这种产品出口运费昂贵，并且容易受 到别国贸易关税壁垒的阻碍，所以出口价格很高，这样就会直接影响 到你的市场竞争力。而“绿地投资”需要建厂房，购买设备，招聘人 员等等，这样在无形中就拉长了投产周期，往往又是工厂建好了，这 时候的市场环境也发生了变化，令人哭笑不得。 而跨国并购正好可以克服上述两种模式的缺点。 跨国并购通过购 买别国现成的企业，帮助企业做大做强，并且从以下途径获得资金： 一是在跨国并购完成后，用目标企业的资产和未来收益做抵押， 可以 直接向当地银行贷款；二是用目标企业的资产和未来收益做抵押， 可 以对外发行债券；三是你可以通过与目标企业互相交换股票的方法， 来控制目标企业，这样就不用直接花钱来实现规模扩张了； 四是跨国 并购常常会以较低价格买到别国资产或股权， 这实际上也是为你创造 了一大笔资金和利润。 那么，为什么跨国并购会买到低价格呢？这主要三种情况： 一是 被收购企业低估了自己的资产价值，所谓“当局者迷，旁观者清”即 是如此，这样就有机会让你捡到便宜；二是出售资产和股权的企业往 往有难处，所以愿意低价对外处售；三是你只有在对方价格（股价） 较低，有利可图是才出手，这时候的这种低价格就更不用说了。 对小微企业来说，跨国并购融资的好处主要有： （1）有效利用目标的各种资源。每一个目标企业，都有它原有 的销售网络，原材料供应保障体系，管理制度和人力资源，成熟的客 户关系网，专利权，专有技术，商标权，商誉等无形资产。通过跨国 并购，你可以讯速利用这些成熟资源进入该国市场乃至全球市场， 省 却不少前期投入。 （2） 充分享受对外直接投资的融资便利。正如上面所提到的那 样，跨国并购完成后，你就可以利用目标企业的资产和未来收益做保 证，对外发行债券和股票进行融资，减少或者完全不用现金支出，就 能吸引资金，用于目标企业乃至中国企业的生产经营。 （3） 廉价购买资产或股权。你之所以会选择对目标企业进行收 购和兼并，至少从经济角度看是有其合理性的。也就是说，你以这个 价格购并对方，经济上一定是有利可图的。这实际上也就是意味着你 从这种企业购并中，已经降低了企业运作成本，创造了未来赢利预期， 买到了一只“会下蛋的鸡”。 （4） 其他优势。这主要其他看不见的好处，如有效降低进入一 国，一个行业的门槛，获得这个国家，这个领域科学技术上的竞争优 势，大幅度降低企业运营风险和成本，提高本企业的知名度和国际影 响力等。 那是心与心的交汇, 是相视的莞 那是心与心的交汇, 是相视的莞 试问，你的生命里，有无来过这样一个人呢？ 试问，你的生命里，有无来过这样一个人呢？ 世间最近与最遥远的距离，来自于心灵与心灵。相遇了，可以彼此陌生，人在咫尺心在天涯，也可初见如旧，眼光交汇的那一刻，抵得人间万般暖。 世间最近与最遥远的距离，来自于心灵与心灵。相遇了，可以彼此陌生，人在咫尺心在天涯，也可初见如旧，眼光交汇的那一刻，抵得人间万般暖。 尔一笑，是一杯饮了半盏的酒，沉香在喉，甜润在心。 红尘中，我们会相遇一些人，一些事，跌跌撞撞里，逐渐懂得了这世界，懂得如何经营自己的内心，使它柔韧，更适应这风雨征途，而不会在过往的错失里纠结懊悔一生。 时光若水，趟过岁月的河，那些旧日情怀，或温暖或痛楚，总会在心中烙下深深浅浅的痕。生