货币银行学课程吉布逊谜团.ppt

吉布逊谜团 ? 根据流动性理论，货币供给的增加会导致 利率下降，反之，会导致利率水平的上升。 ? 同时，货币供给的增加会使得物价水平上 升，反之，则会使得物价水平下降。 ? 根据上述逻辑，物价水平与利率之间存在 反向关系，即物价水平越高，利率会越低； 反之，物价水平越低，则利率水平会越高。 ? 英国经济学家吉布逊在对 1791 年到 1928 年 长达 137 年的名义利率与物价水平的统计中 发现，物价与利率之间存在同向变化关系， 即物价越高，利率水平也会越高；反之， 物价水平越低，利率水平也会越低。 ? 这就是吉布逊谜团。 ? 产生吉布逊谜团的原因： – 除了流动性效应之外，货币供应量的变化还存 在收入效应、价格水平效应和通货膨胀预期效 应。后三种效应会导致利率水平的上升。 – 收入效应：货币供给增加对经济会产生扩张性 的影响，能够提高国民收入水平和财富。国民 收入和财富的增加会导致货币需求的增加，从 而使利率水平因为收入和财富增加而上升。 ? 产生吉布逊谜团的原因： – 价格水平效应：货币供给增加，价格水平上升， 由此导致货币需求的增加，货币需求的增加会 使得利率上升。 – 通货膨胀预期效应：货币供应量的增加使得预 期通货膨胀率上升，这会导致货币需求的增加， 从而使得利率水平上升。 ? 产生吉布逊谜团的原因： – 中央银行增加货币供给之后，利率水平不一定 会下降，这取决于流动性效应相对于其他三种 效应的大小及货币供应量调整后他们的反应时 滞。 – 一般来说，货币供应量增加后，流动性效应马 上发挥作用，收入效应和价格水平效应则要经 过一段较长的时间才会产生。 ? 产生吉布逊谜团的原因： – 通货膨胀预期效应发挥作用的时滞的长短，取 决于人们对通货膨胀预期调整的速度。