互联网传媒行业市场前景及投资研究报告：医渡科技IPO，二次上市.pdfVIP

证券研究报告 ·海外行业动态 医渡科技本周在港 IPO，多家中 互联网传媒 概股预赴港二次上市 主要结论 市场回顾与未来展望 港股领涨全球权益市场，南下资金流入创历史新高。市场层 面，本周恒生指数、国企指数和恒生科技指数分别上涨 2.50%、 发布日期： 2021 年01 月 17 日 3.33%和1.68%，港股领涨全球权益市场。本周港股万得二级行业 多数上涨，其中电信服务（11.80%）和软件服务（11.19%）涨幅 最大。估值层面，本周恒生指数 PE 上涨0.71 至 16.44 倍，高于 历史均值加一倍标准差上限，当前制药、生物科技与生命科学、 耐用消费品与服装等行业的估值处于历史相对高位，而媒体、消 费者服务等行业估值处于历史相对低位。近两周南下资金分别流 入655 亿港元和702 亿港元，连创历史新高，远高于去年疫情全 球肆虐时期水平。 行业配置：估值收敛，先老后新。抱团行情的瓦解均伴随 着相对景气或相对盈利的切换，2021 年上半年，随着宏观经 济和企业盈利的修复，尤其是顺周期板块相对新经济板块相对 盈利的上修，港股行业间估值分化有望收敛，看好低估值顺周 市场表现 期板块今年上半年的表现。下半年，随着盈利进一步消化估值， 55% 新经济板块的估值也将更具吸引力，支撑分子端股价进一步上 35% 攻，从近几轮牛市来看，新经济板块必不会缺席。. 15% -5% 行业动态与公司推荐 -25% 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 数字内容领域，推荐腾讯控股（0700 ）：《使命召唤手游》、《天 / / / / / / / / / / / / 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 / / / / / / / / / 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 / / / 涯明月刀》及《英雄联盟：激斗峡谷》等新产品上线表现良好， 2 2 2 2 2 2 2 2 2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 0 0 0 2 2 2 促进游戏稳定增长。视频音频付费率提升，提高社交网络业务收 互联网传媒 恒生指数 入。广告业务从疫情中恢复。预计2020-2021 年non-gaap 利润约 1220.8 亿、1574 亿，当前股价对应2021 年36.6 倍pe。 相关研究报告 电商领域，推荐京东集团（9618 ）：活跃买家数继续保持快 速增长，大商超品类的线上渗透率快速