偿债能力分析2.ppt

第一节 企业偿债能力分析的内涵 第二节 短期偿债能力分析 第二节 长期偿债能力分析 第一节 企业偿债能力分析的内涵 一、企业偿债能力分析的目的 （一）偿债能力 偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力 企业的负债按期限长短可分为流动负债和长期负债 流动负债 流动负债融资的特点： ? 1) 融资速度快，容易取得 ? 2) 融资富有弹性。 ? 3) 融资成本较低。 ? 4) 融资风险高。 流动负债分析，主要是对流动负债的结构和企业短 期偿还债务能力进行分析。 第一节 企业偿债能力分析的内涵 一、企业偿债能力分析的目的 （一）偿债能力 偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力 企业的负债按期限长短可分为流动负债和长期负债 长期负债 ? 筹措长期负债资金可以解决企业长期资金的不足 ? 长期负债的归还期长，还债压力或风险相对较小。 ? 长期负债融资一般成本较高 ? 负债的限制条件多 长期负债主要有长期借款、应付债券和长期应付款 三种形式。 第一节 企业偿债能力分析的内涵 一、企业偿债能力分析的目的 （二）企业偿债能力分析的意义 第一，企业偿债能力分析有利于投资者进行正确的 投资决策。 第二，企业偿债能力分析有利于企业经营者进行正 确的经营决策 第三，企业偿债能力分析有利于债权人进行正确的 借贷决策。 第四，企业偿债能力分析有利于正确评价企业的财 务状况。 第一节 企业偿债能力分析的内涵 二、偿债能力分析的内容 企业偿债分析的内容受企业负债的内容和偿债所需资产内容 的制约，偿债能力分析通常被分为短期偿债能力分析和长期 偿债能力分析。 ( 一 ) 短期偿债能力分析 短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力，或者说是指企 业在短期债务到期时可以变现为现金用于偿还流动负债的能 力。 ( 二 ) 长期偿债能力分析 长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力．或者说是在企 业长期债务到期时．企业盈利或资产可用于偿还长期负债的 能力。 第二节 短期偿债能力分析 一、影响短期偿债能力的因素 影响短期偿债能力的因素，应从短期负债的规 模和构成项目，可用于归还短期负债的流动资产规 模和构成项目，短期负债规模与流动资产规模的适 应情况等方面入手进行分析。 影响短期偿债能力的因素主要有三个 : 企业资产的流动性 流动负债的规模和结构 企业经营现金流量水平 第二节 短期偿债能力分析 一、影响短期偿债能力的因素 1 、资产的流动性（或者说是流动资产的质量） 资产的流动性是指企业资产转换成现金的能力，包括是否能 不受损失地转换为现金以及转换需要的时间。流动资产是偿 还流动负债的物质保证。流动资产的流动性从根本上决定了 企业偿还流动负债的能力。 流动资产的流动性与流动资产的规模和结构有关。一般地说， 流动资产越多．企业短期偿债能力越强。流动资产从变现能 力角度看，通常可分为速动资产和存货资产两部分，在企业 流动资产中，应收账款和存货的变现能力是影响流动资产变 现能力的重要因素。 第二节 短期偿债能力分析 一、影响短期偿债能力的因素 2 、流动负债的规模与结构 流动负债的规模是影响企业短期偿债能力的重要因 素。因为短期负债规模越大，短期企业需要偿还的 债务负担就越重。 流动负债的结构（以现金偿还与以劳务偿还的结构、 流动负债的期限结构；流动负债也有“质量”问题， 债务偿还的强制程度和紧迫性被视为负债的质量。 ） 第二节 短期偿债能力分析 一、影响短期偿债能力的因素 3 、企业的经营现金流量水平 现金流量都是决定企业偿债能力的重要因素。 企业现金流量状况如何，受经营状况和融资能力两 方面影响，主要受企业的经营状况影响 。 另外，企业的财务管理水平，母公司与子公司之间 的资金调拨等也影响偿债能力。同时，企业外部因 素也影响企业短期偿债能力，如宏观经济形势、证 券市场的发育与完善程度、银行的信贷政策等。 第二节 短期偿债能力分析 二、短期偿债能力指标的计算与分析 分析企业短期偿债能力，通常可运用一系列反映短 期偿债能力的指标来进行。从企业短期偿债能力的 含义及影响因素可知，短期偿债能力主要可通过企 业流动资产与流动负债的对比得出，因此，对企业 短期偿债能力的指标分析，主要可采用流动负债与 流动资产对比的指标．包括营运资本、流动比率、 速动比率、现金比率等。 第二节 短期偿债能力分析 二、短期偿债能力指标的计算与分析 （一）营运资本的计算与分析 1 、营运资本 营运资本是指流动资产总额减流动负债总额后的 剩余部分，也称净营运资本，它意味着企业的流动 资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余。营运资 本的计算公式如下： 营运资本 = 流动资产－流动负债 （一）营运资本的计算与分析 2 、营运资本分析 营运资本实际上反映的是流动资产可用于归还和 抵补流动负债后的余额，营运资本越多，说明企业 可用