2021年高速公司产业链拓展模式分析报告（ word 可编辑版）.docxVIP

2021 年高速公司产业链拓展模式分析报告 2021 年 1 月 目 录 一、上游基础设施建管维：本质是业务输出 4 1、上市路企基础设施建管维服务业务输出空间广阔 4 狭义定义：高速公路产业链的上游是公路设施的建设、管理及维护 4 广义定义：高速公路企业未来可跳出公路网边界，进一步考虑大交通设施建设及运管维 6 2、高速公路智能化建设是交运产业未来重要命题 8 科技赋能新基建，智慧交通是未来重要趋势 8 智慧交通将由单个应用层面逐步走向融合应用层面 8 当前推动智慧交通建设政策频出，未来业务需求空间依然广阔 9 我国高速公路上市企业当前智慧公路建设推进有条不紊 10 二、下游衍生服务：本质是流量变现 14 1、货流变现：盘活存量土地资源，切入物流供应链枢纽节点建设 14 细分格局：公路货流细分类别较多，2B 与 2C 服务需求兼具 14 规模现状：公路货运市场蛋糕做大仍有驱动，高速企业物流枢纽建设有望受益 ............................................................................................................................................15 布局益处：物流枢纽建设可有效提升供应链效率 16 建设条件：撤销省站后，高速公路企业大量土地资源可供盘活 18 2、客流变现：打造服务区生态，畅游千亿蓝海 19 高速公路服务区Th态建设与流量变现具有天然优势 19 日本高速公路服务区经济发展由来已久，具有借鉴意义 19 专业化趋势逐步明朗，当前我国高速公路服务区经营模式向统一合作过渡 21 消费年轻化趋势明显，“90 后”未来 5-10 年内有望成为高速公路服务区客流变现的重要推动 22 我国高速公路服务区Th意或能实现千亿规模 23 产业链上下延伸是高速公路公司重要的第二增长曲线。产业链上 游看基础设施建管维拓展，本质是业务输出。2019年国务院《交通强国建设纲要》明确提升智慧交通战略地位，各路企智慧高速建设也相应迎来加速推进，实现传统基建与新兴技术的深度融合成为未来大势所趋。 产业链下游看路产衍生服务，本质是流量变现。货流变现方面， 面对公路货运约 5.6 万亿元市场，高速企业盘活撤销省站土地资源、切入物流供应链枢纽节点建设具备天然优势；客流变现方面，服务区经济千亿蓝海，我国宁沪高速服务区租赁业务营收规模对标日本仍有空间。 产业链相关拓展是必然趋势。近年不少高速公路企业已经对体内非相关多元业务进行剥离，一方面是对盈利能力的拉动效应不足，另一方面是资本市场对此类业务拓展逻辑并不认可。未来我国高速公路企业重要的第二增长曲线在于产业链拓展，上游打通基建业务，本质是业务输出；下游向衍生服务延伸，本质是流量变现。 一、上游基础设施建管维：本质是业务输出 1、上市路企基础设施建管维服务业务输出空间广阔 （1）狭义定义：高速公路产业链的上游是公路设施的建设、管理及维护 近年来，由于新建路产桥隧比上升等带来的施工成本不断增加，