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精品文档 你我共享 中级会计师考试科目《财务管理》强化预习：现金管理 会计职称考试《财务管理》第五章 营运资金管理 知识点二 现金管理 一、现金的特征及管理目标 1. 含义 1 ）广义：生产经营过程中以货币形态存在的资金，包括库存现金、银行存款和其他货币资 金等； 2 ）狭义：库存现金。 2. 特征：变现力（流动性）最强、收益性最差（不创造价值） 3. 管理目标 1 ）保证企业经营活动所需现金（流动性）的同时，尽量减少企业的现金数量，提高资金收 益率（收益性）。 —— 流动性和收益性的权衡 2 ）确定目标现金余额，使其在时间上继起，在空间上并存。 —— 时间与数量上的平衡 二、持有现金的动机 1. 交易性需求： 维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额， 产生原因是现金收支在数 额和时间上不平衡。 2. 预防性需求：维持充足现金，以应付突发事件。决定因素包括： 1 ）企业愿冒缺少现金风险的程度； 2 ）企业预测现金收支可靠的程度； 3 ）企业临时融资的能力。 3. 投机性需求：为了抓住突然出现的获利机会而持有的现金。 4. 补偿性余额：企业同意保持的账户余额，对银行所提供借款或其他服务的一种补偿。 三、目标现金余额（最佳现金持有量）的确定 （一）成本模型 AAAAAA 精品文档 你我共享 1. 相关成本 2. 最佳现金持有量＝ min （管理成本＋机会成本＋短缺成本） 3. 现金余额的调节及转换成本 1 ）调节现金余额，均衡机会成本与短缺成本 i. 现金多余时，转换为有价证券； ii. 现金不足时，将有价证券转换成现金。 2 ）转换成本：现金同有价证券之间相互转换的成本，分为两类： i. 与委托金额（转换额）相关； ii. 与转换次数有关：现金持有量（每次有价证券变现额）越少，证券变现次数越多，转换成 本越高。 （二）随机模型（米勒－奥尔模型） 1. 适用情况：现金流入、流出不稳定 2. 模型原理 —— 确定目标现金余额的范围 1 ）对现金持有量确定一个控制区域，定出上限（ H ）和下限（ L ）； 2 ）当企业现金余额在上限和下限之间波动时，表明企业现金持有量处于合理水平，无需进 行调整； 3 ）当现金余额达到上限 H 时，将部分现金转换为有价证券，使现金余额回到回归线 R ； 4 ）当现金余额下降到下限 L 时，卖出部分证券，使现金余额回到回归线 R 。 3. 计算公式 1 ）最低控制线 L ：取决于模型之外的因素，由现金管理部经理在综合考虑短缺现金的风险 程度、公司借款能力、公司日常周转所需资金、银行要求的补偿性余额等因素的基础上确定。 2 ）回归线： R ＝ 3 ）最高控制线： H ＝3R －2L ，等价转化形式： H －R ＝2 （R －L ），即上限与回归线之间的 距离，是回归线与下限之间距离的两倍。 AAAAAA 精品文档 你我共享 其中： b—— （每次）证券转换为现金或现金转换为证券的成本 i —— 以日为基础计算的现金机会成本（有价证券的日利率） δ——公司每日现金流变动的标准差 4. 特点 1 ）符合随机思想，适用于所有企业现金最佳持有量的测算； 2 ）建立在企业的现金未来需求总量和收支不可预测的前提下，计算出来的现金持有量比较 保守。 四、现金管理模式