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关于资产负债表的经济学思考 张新民，朱爽 (对外经济贸易大学国际商学院，北京1 0 0 0 2 9 ) ［摘要］本文从管理学与经济学相结合的视角对资产负债表进行重新认识，探寻 资产 负债表上齐项冃的内涵及其与管理的关系，解读金业齐利益相关者的博弈行为。 本文指 出：企业战略直接制约了企业资产的基本结构；金业资产的基本结构与盈利模式 揭示了企 业对战略承诺的遵守与实施；企业资产运用的效率表现为企业基于经营活动或投 资活动 的两种核心竞争力；企业资本结构的安排与优化揭示了企业各资源供给者在同一 利益共 同体下的产权与控制权的博弈过程；企业利益相关者Z间的博弈均衡即企业资本 结构的 长期稳定是企业可持续发展的保障机制。 ［关键词］资产负债表；战略实施；利益博弈 ［中图分类号］F 2 3 1 ［文献标识码］A ［文章编号］1 0 0 6 — 4 8 0 X ( 2 0 0 7 ) 1 1-0 088-08 【工商管理】 —■、弓 | 制约企7?财务报告系统的受托责任观和决策有用观引导着企业财务信息向可靠性 和有用性的 方向发展。随着信息使用者在社会经济发展的不同阶段出现的不同价值取向，会 计理论也在不断变 迁。由受托责任观到决策有用观再到冃前二者的兼容并蓄，金业财务报告系统在 信息自身的质量方 而似乎已日趋完善。但也恰恰是这种对信息质量需求的过度强调左右了学者们的 视线，致使当前的 理论研究仍然在很大程度上被局限在提高财务信息质量方面。从己有的文献来看, 对于企业财务报 告系统中重要组成部分的资产负债表，学者们主要从会计学角度关注资产负债表 所披露的会计信 息的质量与内容含量，如对资产负债表项冃的计量方法 公允价值与历史成 本法的关注，对资本 市场有效性的关注等。即使是对资产负债表的分析也基本上是基于传统的方法对 其进行会计分析 和财务分析。我们认为，这些关注与研究有助丁?规范会计信息朝着更加可靠、更 加有用的方向发展， 但这种关注与研究没有能够站在企业管理全局的角度、没有能够站在资产负债表 揭示的内容与企 业发展战略及其实施的内在联系的角度去研究问题，更没有对影响金业根本发展 方向的资本结构 以及利益相关者Z间的博弈过程给予应有的关注。 鉴于此，本文拟从管理学与经济学相结合的角度对资产负债表进行重新认识与思 考。我们将重 点关注资产负债表所揭示信息的管理含义 与金业发展全局和发展战略有 关的信息以及金业的 权益结构对企业长期发展的根本性影响。根据我们的研究，资产负债表所揭示信 息的管理含义如图 1所示。 ［收稿日期］2 0 0 7 - 1 0 - 0 9 ［基金项冃］国家补?会科学基金项冃“企业财务质量与管理质量关系研究（批准 号0 4 B J Y 0 1 2 ）；新世纪优秀人 才支持计划（批准号NCET-05-0 161）o ［作者简介］张新民（ 1 9 6 2 —）,男，北京人，对外经济贸易大学国际商学 院院长，教授，博士生导师；朱爽 （ 1 9 7 8—）,男，辽宁海城人，对外经济贸易大学国际商学院硕士研究生。 2 0 0 7年1 1月 第1 1期（总2 3 6期） Nov. , 2 0 0 7 N o. 1 1 Chinaln dustrialEconomy 中国工业经济 8 8 战略制约：资 产结构的战略 吻合度 资产的基本 结构 战略承诺 与实施 资产的具体结 构与盈利模式 资产运用的效 率与效益 两种核心竞 争力 利益共同体下 的产权博弈 基于企业资本结构 安排的企业各利益 现现现现现现1 现现现现现现1 表表表表表表图 资产负债表的管理解剖 资料来源：作者整理。 二、资产结构与规模：战略约束与实施 基于资源的金业观(ResourceBaseView, R B V )把企业看做 是许多不同资源的集合体。企业的 能力、活动和丿应用资源的流程是金业实现利润的三个重要因素。金业所拥有和控 制的资源的差异导 致了企业实现利润、创造价值水平的差异。如果企业所拥有的资源能够创造价值, 乂是稀缺的、难以 被模仿的和不可替代的，则这些资源便是企业竞争优势的源泉。下面，我们借助 于企业资源理论阐 释金业资产状况与企业战略Z间的关系。 1?企业战略直接制约了企业资产的基本结构 企业资源的初始获取、发展与布局乃至处置通常与金业的战略愿景保持高度一致。 资产作为企 业应用资源、实施客观经济行为的载体，企业的能力、战略实施与完成的效率也 凝结在这一载体中， 并通过其质量客观的表现出来。因而，从企业发展的和度看，企业资产必须回答 这样的问题：企业的 愿景是什么？其实现愿景的发展战略是什么？企业的资产结构是否能够体现其发 展战略的要求？从 战略管理的角度说，资产作为金业战略实施的载体具基木结构必须与企业的发展 战略相吻合。 (1 )企业资产结构反