复星向西,凯雷向东.docx

复星向西，凯雷向东 一亿美金的基金规模本身，在中外 PE界都不能算是量级规模，但玩法本身的创新，却更有 意思：两个量级不对等的玩家，何得以平起平坐，按对等规则来玩？ 从外部环境来看，有大背景换位所带来的势能的变化，在很大程度上也是 PE在中国的发展 规则下无奈的选择。 无论是凯雷，还是黑石、KKR这些全球巨头，从来都没有想放弃过在中国市场获取更大机会， 但正如凯雷创始人鲁宾斯坦此前所言，在这个市场上本土 PE的成长速度和数量，也是前所 未有的；加之类似凯雷的大 PE此前数额巨大的投资案所带来的一系列连环反应，使得国际 PE巨头在华不得不改变策略，譬如倾向小盘基金的分散配置作战、与国内本土合纵联盟。 对于复星这样已经具备了丰富经验的本土 PE来说，与凯雷合作，自此至少可以在国际 PE 市场，平步获得第一梯队的入场券。复星方面称，接下来将合资募集投资境外的美元基金。 进入国际投资并购市场的中国 PE又将增加新玩家。 此前，如中信资本，已经在美国、日本、澳大利亚有数起百分之百控股投资，全资收购本地 企业，加以价值再造， 获益不菲，相比由中国实业公司进行海外收购所引起的舆论风波而言， 这些由投资基金进行的投资动作，也较少招至舆论和政治壁垒的抵制。 这也是在联想收购IBM中，柳传志希望TPG参与收购，并从这场收购中看到的通过 PE方式 进行投资并购的“取巧”价值。相比中国实业公司走向国际化，