企业并购重组中的财务风险与防范策略分析.docxVIP

PAGE 2 PAGE 12 PAGE 1 企业并购重组中的财务风险与防范策略分析 摘 要：企业并购重组是企业进入不同行业的方式之一，该过程可以使企业往多元化方向发展，从而提高企业的竞争力。但在企业进行并购重组活动中，存在不确定因素，这些因素致使财务风险发生的可能性，假设企业未能对这些风险进行预测分析，并且提出相应的解决措施，企业将陷入财务危机。因此需要对并购重组中每个环节进行把控，研究分析相关财务风险防范策略，来确保企业并购重组的成功。 本文首先简述了企业并购重组的相关概念、特点、实质、动因、基本原则以及财务风险的相关理论，其次对企业并购重组中所存在的目标企业估值风险、财务整合风险、融资支付风险、外部环境风险、税收风险相关财务风险类型进行探讨，对企业并购重组财务风险存在的原因进行分析，最后，从事前、事中、事后提出防范财务风险策略。 关键词：企业并购重组；财务风险；防范策略 引言 随着国内经济的高速发展，我国企业也紧跟着时代的步伐扩大发展规模。企业通过并购重组的行为，使其自身能够拥有强大的经济实力以及一个良好的经营环境。更重要的是，可以使资源能有更好的整合，促进资源的有效利用。企业通过并购重组的行为，既可以促进自身发展，也进一步促进了社会的发展，缓解社会就业压力，从而促进社会以及国家的发展。在企业并购重组所带来的一定机遇时，同时存在着一系列的财务问题。对于企业应该如何避免其带来的财务风险，提出有效的防范策略，使企业并购重组活动顺利进行。因此本文将通过对并购重组过程中的财务风险进行分析，并且提出有效的解决策略。 1 企业并购重组中的财务风险相关理论概述 1.1 企业并购重组的相关理论 1.1.1 并购重组的概念 并购的内涵十分广泛，通常是指兼并和收购。兼并，是将两个不同的事物融合为一体。简单来说，是两个或多个独立的企业，被一个占主导地位的公司所兼并。收购指企业为获取对目标企业的控制权，而采取在公开市场上购入目标企业股票的行为。 重组是指对企业的设立和管制进行一定的规划并实施，使企业的经营范畴或经营方式产生重大变更。重组包括：对外出售部分经济业务；使公司的组织结构发生变化；将部分经济业务中止，或者是将企业的经济业务进行转移。重组方式包含股份分拆、合并、资本缩减（部分偿还）以及企业名称变更。 并购重组是由多家公司进行合并，其结果是合体为一家公司。它与广义上的并购相似，一般指企业在市场上获得对目标企业的实际控制权所进行的产权交易。 1.1.2 并购重组的特点 数量和规模越来越大。目前，随着社会经济的快速发展，经济体制的改革，在很大程度上促进了企业的快速成长和进步。近几年，企业之间并购重组交易行为更加频繁，上市公司并购重组和市场都呈现出扩张的趋势。 并购重组的手段有很多。主要包括企业在二级市场上公开交易；法人代表协商，签订协议进行股权转让；企业资产进行交换；将企业资产出售；交易及借壳上市；资产托管；通过重组使母公司获得控制权。并购的支付方式主要有现金支付、将企业资产进行交换、混合不同支付方式和分担债务。其中现金支付是并购重组过程中最常使用的支付方式，但因为是属于流动资金，且并购重组涉及的交易金额一般较大，使并购方有一定的可能陷入财务危机。 资产剥离形式多种多样。是上市公司将企业经营活动无关闲置资产、无法给企业带来利益的资产、把已达到公司目的的资产和公司资产分离的行为。资产剥离主要涵盖将资产活动减少一定资金投入、与其他资产进行交换、或是将企业部分资产出售等行为。资产置换是能够使企业的资产始终保持最优资产组合的方式之一。 企业并购较为明显。并购重组的主要发展特征是并购公司与目标公司的相关经济业务相同或相似，而进行的产业并购。在过去，企业并购一般注重的是目标企业的外壳，而不注重其经济能力。然而现在，企业在并购重组时开始重视目标企业的价值，不仅是购买一件外衣，更要重视其上市公司自身业务的价值。 1.1.3 并购重组的实质 淘汰劣势企业，保有优势企业，是企业进行并购重组的原动力。市场经济是竞争经济，企业必须以自身的优势去并购重组劣势企业，以扩展自身企业的发展规模。 企业并购重组的条件是企业之间进行产权交换。其前提是，企业拥有法人财产权和经营权。无论是参股、控股还是并购，都要求企业拥有独立资产处置权。 自古以来，追求经济利益最大化是企业进行并购重组的目标。其在并购重组过程中不仅要维护企业的直接利益，也要保护既得利益。 全的市场体系是保证企业并购重组成功的条件之一。企业并购重组的实施离不开市场。它不仅需要完整的信息市场、产权市场和劳动力市场以及必要的资本市场。 1.1.4 并购重组的动因 企业并购重组动因分析。一是受全球经济环境变化的影响。其全球经济和文化环境和谐统一，并购重组成为一种趋势。随着社会经济全球化和金融市场全球