煤制烯烃成本与盈利分析.docx

煤（甲醇）制烯烃成本与盈利分析 随着MTO/MT技术走向成熟和中国五大示范装置成功商业化运行， 国内处于 运行、建设和计划中的煤（甲醇）制烯烃项目超过 60个，主要分布于煤炭产地 和沿海地区。作为煤基能源化工行业的领先咨询机构， 亚化咨询在本文将以甲醇 制烯烃（MTO技术为研究对象，分析煤（甲醇）制烯烃的成本结构与不同情境 下的利润空间。 1、成本结构 一个典型的180万吨甲醇煤制烯烃一体化装置投资约 200亿元，在煤价400 元/吨情境下，聚烯烃税前完全成本为 7465元/吨（未扣除副产品收益），其成 本结构如下图所示。 ■牡化原料煤■能詔， ■牡化原料煤 ■能詔，燃料煤〉 ■财务费0］和折III ■催化列和化学耗材 ?Jt他 典壁煤制烯烂一怵化项日成斗结构 来潭；亚化祚询煤制烯兢数据模型 为了使用低价值的原料（煤炭）生产高价值的产品（烯烃），必需付出的代 价就是高昂的投资，带来的财务和折旧费用占到烯烃成本的 40%其次为气化原 料煤和提供电力和蒸汽的燃料煤，总计占成本的 43%亚化咨询认为，控制投资 额和煤价，是降低煤制烯烃一体化项目成本的关键。 但也应重视采用可靠的技术 和设备，提高工程质量，尽早实现满负荷生产，否则吨产品的财务和折旧费用将 增加。 对于外购甲醇制烯烃项目，2012年1月-2013年8月中国进口甲醇均价为 373美元/吨，折人民币约为2300元/吨。一个典型的外购180万吨/年甲醇MTO 装置投资约85亿元，在2300元/吨的甲醇价格下，聚烯烃税前完全成本为 9501 元/吨（未扣除副产品收益），其成本结构如下图所示。 3%■陡吐 3% ■陡吐（电力和蒸汽） ■財务费用和折|【1 ■征化剂利化瞬睚材 ■具他 典型捋腐甲醉制烯燎项目成本结构 来繚】空化咨询燻制烯婭数据根壁 由于不需要投资巨大的煤制甲醇装置，外购甲醇制烯烃项目财务和折旧费用 占成本比例仅为13%能量费用也下降为6%但原料费用从25%大幅上升为73% 意味着原料甲醇的价格对项目成本占据主要地位。 亚化咨询认为，对于外购甲醇 制烯烃项目来说，如何获得价格合理并且稳定的甲醇供应是最重要的课题。 2、盈利分析 （1）项目所在区域对煤制烯烃盈利能力的影响 下面以中国煤制烯烃的三个典型区域 新疆、 内蒙古和安徽为对象，分析 其盈利空间。三地的主要区别在于煤价和产品运输成本，此外，项目投资额、水 资源和人力成本方面也略有不同。新疆、内蒙古和安徽煤制聚烯烃成本（已扣除 副产品收益）如下图所示。 期姙.内養古和安傲煤制聚烯婭嚴本（元1叫〉 亚化咨谊 来樨；亚化咨询媒制烯焼鳌据模型 ASIACH6M 华东地区2012年1月-2013年9月HDPEF均价格为11330元/吨，共聚PP 平均价格为11980元/吨，可见在现阶段三个区域的煤炭坑口市场价格下，如果 副产品（C4, C5等）销售顺利，煤制烯烃能够实现2000-4000元/吨的利润空间。 （2）不同煤价对煤制烯烃盈利能力的影响 原料煤（供气化）和燃料煤（提供电力和蒸汽）占据了煤制烯烃成本的43% 以内蒙古鄂尔多斯地区为例，不同煤价（烟煤， 5600大卡/千克）下煤制聚烯烃 的华东地区送到成本（含税，扣除副产品收益）如下图所示。 年东方场P印PP甲减 年东方场P印PP甲减揶格（7tM I 4000 200 300 400 500 600 700 煤协和煤制聚烯螳剧润空间 来曲：亚化髀询 谍剳怫婭较翳極型 （3）甲醇价格波动对MTO装置盈利能力的影响 对于外购甲醇制烯烃装置，原料甲醇价格波动对项目成本影响巨大。 不同甲 醇价格下华东地区MTC制聚烯烃项目（含税，扣除副产品收益）如下图所示，当 原料甲醇价格高于2900元/吨，外购甲醇MTOK目将无利可图。在海外获取天然 气（页岩气）资源，就地把天然气转化为方便运输的甲醇，并运至中国华东港口 地区用于MTO项目，是对中国项目投资者颇有吸引力的选项。 甲諄?（尬妊育稅歳本（元/晒） 华加TL场PE/PP f均价搭 创电》 4000 ? 1^00 2000 2200 2400 2600 2800 3000 甲醉价甜和WIT0顶H利润空何 采潔：叩化咨海煤伯弗绘数珈棋舉