基于现金流量视角的企业融资策略探究 ——以中国神华为例.docxVIP

目录 TOC \o 1-3 \h \z \u 摘要 2 Abstract 3 一、 绪论 5 （一）论文研究的目的与意义 5 1．研究目的 5 2．研究意义 5 （二）主要思路和研究方法 6 1.本文的主要思路 6 2.本文研究方法 6 3.研究框架 7 （三）文献综述 7 1.国外研究： 7 2.国内研究 8 二、现金流量视角下企业融资的相关概念与界定 11 （一）现金流量的概念 11 （二）企业融资策略的概念 11 （三）企业生命周期下现金流量的特征和融资决策理论 11 1.创立阶段企业的特征 12 2.发育阶段企业的特征 12 3.结果阶段企业的特征 12 4.消亡阶段企业的特征 13 三、新中国神华的融资策略探究 13 （一）中国神华的融资历程 13 1.神华的基本情况 13 2.融资历程 13 （二）融资方式分析 16 1.内源融资 16 2.外源融资 17 （三）融资战略分析 20 1.债务结构分析 20 2.偿债能力分析表 21 3.资本成本分析 25 四、新中国神华融资策略不足及原因分析 26 （一）融资预算总量过大——IPO后募集资金闲置造成高息 27 （二）融资方式单一——长期依赖高额银行借款导致财务风险增大 27 （三）融资“花钱”多——筹资效益低 27 （四）企业内部管理薄弱——企业信誉影响股价 28 五、企业现金流量视角的融资策略优化 28 （一）制定合理的融资计划，尽量减少资金闲置 28 （二）融资方式多元化，合理规避财务风险 29 （三）小心融资的“花钱 ”成本，避开风险“路障” 29 （四）树立企业信誉形象，增强投资者信心 29 六、结论 29 参考文献 30 致谢 31 基于现金流量视角的企业融资策略探究 ——以中国神华为例 摘要 如今，企业融资问题上升为企业生存发展的制约要素。本文通过对中国神华的融资历程、融资方式和偿债能力进行探究，对企业融资策略的选择和对融资方式的改进得出总结性的建议。根据对中国神华在融资方面的优点和不足，得出有借鉴价值的融资策略供其他上市公司参考。现金流量表是一个企业相对重要的财务数据来源，是检测公司当前经营状况的优先试点。从现金流量的角度分析，为了解决目前国内对于上市企业融资策略困难的问题，突破上市企业融资囚笼，致力于融资策略的探究。近年来，全球经营者在对盈利能力和竞争优势等方面的研究中发现现金流量对于企业运营而言，不仅仅止步于反映财务状况，更体现在对企业未来估值和未来盈利能力的准确把握，进而影响大股东持股分红与加速散户闲散资金的流入，从而从内部和外部都加速了企业融资的时效。 关键词： 融资 现金流量分析 中国神华 绪论 （一）论文研究的目的与意义 1．研究目的 在我国多种所有制经济生机勃发的条件下，资金也被看做是经济圈的一种资源。由于资金资源较为紧张，企业间对“钱”的竞争也是十分看重的。目前普遍出现的状况就是，有些企业鉴于资金要求量大、自身经营又不善等可能无法获取足够的“钱”，进而企业举步维艰；而有些企业则由于自身优越的“硬件配备”吸引了很多很多“钱”，却不知道怎么“花钱”，这就非常容易造成“钱”这种资源的利用率不高。这就要求，首先要搞清楚企业发展的根源问题——去哪里拿钱？拿多少钱？怎么花钱？。然而，在上市公司的圈子里仍有很多经营者未能意识到这一点，这便是这篇论文的市场需求价值。 现金流量表能给我们提供较为重要的参考数据，是一个企业成长健康与否的关键指标。现金流是一个探究企业的全新视角。近年来，全球经营者在对盈利能力和竞争优势等方面的研究中发现现金流量对于企业运营而言，不仅仅止步于反映财务状况，更体现在对企业未来估值和未来盈利能力的准确把握，进而影响大股东持股分红与加速散户闲散资金的流入，从而从内部和外部都加速了企业融资的时效。 2．研究意义 截止到今天,虽然专家学者对现金流量的研究仍在继续，不过很少学者把现金流量和企业融资两个方面结合分析研究，最突出的是上市企业的融资方面的研究比较少。因此选用实证分析法和比较法，找到圈子里的上市企业中国神华,找出神华是怎样解决“拿钱”与“花钱”的矛盾 ,进一步分析中国神华融资策略优缺点,搜罗国内不同市场环境下的企业“拿钱”和“花钱”的方法,总结出能够使企业立足在这个圈子里的科学有效的融资方案,从而能为企业提供更优化、更精准、更有效的融资策略。 本文主要简单介绍了企业融资策略的界定及现阶段我国上市企业的融资历程、融资方式和偿债分析，定位企业融资难的问题