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投资者如何分析财务报表 .txt9 母爱是一滴甘露，亲吻干涸的泥土，它用细雨的温情，用钻石 的坚毅， 期待着闪着碎光的泥土的肥沃； 母爱不是人生中的一个凝固点， 而是一条流动的河， 这条河造就了我们生命中美丽的情感之景。 上市公司的财务报表是公司的财务状况、 经营业 绩和发展趋势的综合反映，是投资者了解公司、决定投资行为的最全面、最翔实的、往往也 是最可靠的第一手资料。 因此， 要想成为一个优秀的投资者， 在证券市场上长期稳定地获利， 就必须学会分析公司的财务报表。 在企业众多的财务报表中，对外公布的报表主要是资产负债表、利润表、现金流量表。 下面就对如何分析这些报表作简单的说明。 1．如何分析资产负债表 资产负债表是反映上市公司会计期末全部资产、负债和所有者权益情况的报表。通过资 产负债表，能了解企业在报表日的财务状况，长短期的偿债能力，资产、负债、权益和结构 等重要信息。 （1）对资产类科目的分析 在资产负债表中资产类的科目非常多，但投资者不用全部费心费力地分析，只要抓住主 要的项目就可以了。这些主要项目有四个：应收款项、待摊费用、待处理财产净损失和递延 资产。 ①应收款项。 应收账款：通常而言，公司存在三年以上的应收账款是一种极不正常的现象，这是因为 在会计核算中设有“坏账准备”科目，正常情况下，三年的时间已经把应收账款全部计提了 坏账准备，因此它不会对股东权益产生负面影响。但在中国，由于存在大量“三角债” ，以及 利用关联交易通过该科目来进行利润操纵等情况。因此，当投资者发现一个上市公司的资产 很高，一定要分析该公司的应收账款项目是否存在三年以上应收账款，同时要结合“坏账准 备”科目，分析其是否存在资产不实， “潜亏挂账”现象。 预付账款：该账户同应收账款一样是用来核算企业间的购销业务的。这也是一种信用行 为，一旦接受预付款方经营恶化，缺少资金支持正常业务，那么付款方的这笔货物也就无法 取得，其科目所体现的资产也就不可能实现，从而出现虚增资产的现象。 其他应收款：主要核算企业发生的非购销活动的应收债权，如企业发生的各种赔款、存 出保证金、备用金以及应向职工收取的各种垫付款等。但在实际工作中，并非这么简单。例 如，大股东或关联企业往往将占用上市公司的资金挂在其他应收款下，形成难以解释和收回 的资产，这样就形成了虚增资产。因此，投资者应该注意到，当上市公司报表中的“其他应 收款”数额出现异常放大时，就应该引起足够的警惕。 ②待处理财产净损失。 有些上市公司的资产负债表上挂账列示巨额的 “待处理财产净损失” ，有的甚至挂账达数 年之久。这种现象明显不符合收益确认中的稳健原则，不利于投资者正确评价企业的财务状 况和盈利能力。 ③待摊费用和递延资产。 待摊费用和递延资产并无实质上的重大区别，它们均为本期企业已经支出，但其摊销期 不同。 “待摊费用”的摊销期在一年以内，而“递延资产”的摊销期超过一年。从严格意义上 讲，待摊费用和递延资产并不符合资产的定义，但它们似乎又同未来的经济利益相联系，而 且在会计实务中，不少人也习惯于把已发生的成本描绘为资产。 （2 ）对负债类科目的分析 投资者在对上市公司资产负债表中负债类科目的分析中，主要应关注其偿债能力。这可 以通过以下几个指标来分析： ①短期偿债能力。 流动比率：流动比率即流动资产和流动负债之间的比率，其计算公式是：流动比率＝流 动资产÷流动负债。这是衡量公司短期偿债能力常用的指标。通常而言，流动资产应远高于 流动负债，起码不得低于 1 ∶1，一般以大于 2 ∶1 较合适。但是，对于公司和股东，流动比 率也并非越高越好。因为，流动资产还包括应收账款和存货，尤其是由于应收账款和存货余 额大而引起的流动比率过大，会加大企业短期偿债风险。因此，投资者在对上市公司短期偿 债能力进行分析的时候，一定要结合应收账款及存货的情况进行综合判断。 速动比率：速动比率是速动资产和流动负债的比率，其计算公式为：速动比率＝速动资 产÷流动负债。 这是用于衡量公司到期清算能力的指标。