20210228-国盛证券-建筑装饰行业：碳中和首推水泥工业升级龙头中材国际，经济复苏看好装饰龙头金螳螂.pdfVIP

证券研究报告 | 行业周报 2021 年02 月28 日 建筑装饰 碳中和首推水泥工业升级龙头中材国际，经济复苏看好装饰龙头金螳螂 【本周核心观点】本周国务院发布《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经 增持 （维持） 济体系的指导意见》，提出加快钢铁、石化、化工、有色、建材等行业绿色 化改造，提升交通基础设施绿色发展水平，大力发展绿色建筑，建筑产业链 碳排放量占全国 40% ，未来碳减排市场大有可为，可重点关注制造业节能 行业走势 减排、装配式建筑、林业碳汇、节能建筑等领域投资机会。在全球经济复苏 趋势逐渐清晰背景下，顺周期工业工程板块投资主线明显，持续核心推荐水 泥工程龙头中材国际 （PE9.3X ）、化学工程龙头中国化学 （PE7.1X ）、冶 48% 建筑装饰 沪深300 炼工程龙头中国中冶A+H （A 股PE8.2X，H 股PE5.6X ）。此外，多家装配 32% 式龙头发布业绩快报，2020Q4 整体经营呈改善趋势，疫后成长动力充足， 16% 重点推荐钢结构龙头鸿路钢构 （PE23X ）、精工钢构 （PE14X ）、装配式装 0% 修龙头亚厦股份 （PE23X ）、金螳螂 （PE10X，详见我们本周外发公司深度 《疫后龙头迎复苏，长期价值待重估》）、装配式房建设计龙头华阳国际 -16% （PE17X ）。本周中央、国务院印发《国家综合立体交通网规划纲要》，显 -32% 2020-03 2020-06 2020-10 2021-02 示我国交通基建中长期仍有较大空间，并在综合化、绿色化、智能化等方面 提出更高要求，综合能力突出的建筑蓝筹市占率有望加速提升，重点推荐低 估值蓝筹中国建筑（PE4.3X ）、中国中铁（PE5.1X ）、中国铁建（PE4.4X ）、 中国交建 （PE5.1X ）、华设集团 （PE8.3X ）。 作者 国务院出台碳减排重磅推动政策，建筑碳减排大有可为。本周国务院印发碳 分析师 何亚轩 减排重磅推动政策《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意 执业证书编号：S0680518030004 见》，目标到 2025 年产业结构、能源结构、运输结构明显优化，到 2035 邮箱：heyaxuan@ 年重点行业、重点产品能源资源利用效率达到国际先进水平。其中重点要求： 分析师 程龙戈 1 ）加快实施钢铁、石化、化工、有色、建材、纺织、造纸、皮革等行业绿 执业证书编号：S0680518010003 色化改造；2 ）提升交通基础设施绿色发展水平，积极打造绿色公路、绿色 邮箱：chenglongge@ 铁路、绿色航道、绿色港口、绿色空港；3 ）大力发展绿色建筑，结合城镇 分析师 廖文强 老旧小区改造推动社区基础设施绿色化和既有建筑节能改造。我们于近期外 执业证书编号：S0680519070003 发行业深度 《建筑碳减排大有可为，多赛道龙头迎新机》，重点论述建筑产 邮箱：liaowenqiang@ 业链碳排放量占全国 40% ，未来可实现减排节能的绿色建筑大有可为，将 分析师 夏天 带来生产方式、业务模式革新，孕育丰富市场机遇，其中：1 ）制造业节能 执业证书编号：S0680518010001 减排需求有望持续增加，在碳达峰与碳中和的发展目标下，预计高污染、高 邮箱：xiatian@ 耗能的水泥、冶金与