全版黄达-金融学(货币银行学)-课件.ppt

第十二章第四节 货币供给的控制机制我国国有商业银行行为与货币供给 1. 长期以来，国有商业银行行为对货币供给影响的特点如： ——国有银行的贷款需求压力强大； ——“倒逼机制”对增加货币供给曾有极其巨大的作用力； ——利率、准备金之类的调节手段起实质性的作用尚需有个过程…… 2. 当前正处于转变的过程之中。这就使商业银行行为与货币供给增减的相关关系日益增强。 .精品课件. (9)* 第十二章第四节 货币供给的控制机制乘数公式的再说明 1. 第十二章第三节引述了这样的公式： .精品课件. (9)* 第十二章第四节 货币供给的控制机制乘数公式的再说明 2. 对其中B、C/D和R/D这三者的进一步的解释： B 取决于中央银行根据货币供给的意向而对公开市场业务、贴现率和法定准备率的运用。同时，存款货币银行向央行的借款行为也对B 起作用。 C/D取决于居民、企业的持币行为。 R/D是由法定准备率 rd 和超额准备率 e 两者构成，特别是其中的 e，取决于存款货币银行的行为。企业行为既有力地作用于R/D，也间接影响 B的形成。 .精品课件. (9)* 第十二章第四节 货币供给的控制机制外生变量还是内生变量 1. 货币供给的内生性或外生性问题是货币理论研究中具有较强政策含义的一个问题。 2. 如果认定货币供给是内生变量，那就是说，货币供给决定于客观经济过程，而货币当局并不能有效地控制其变动，货币政策的调节作用有局限性。 如果肯定是外生变量，则等于说，货币当局能够有效地调节货币供给，影响经济进程。 .精品课件. (9)* 第十二章第四节 货币供给的控制机制货币主义的外生变量论及反对意见 1. 弗里德曼认为中央银行能够直接决定H，而H对于D/R和D/C有决定性影响——货币供给是外生变量。 2. 反对的观点：货币供给与 H，与 D/C，与 D/R 之间的关系不应简单视之。特别是 D/C和 D/R，常常随经济环境的变化而变动，不应当成货币供给方程中的固定参数。特别是在经济波动时期，D/R 同 H 之间往往具有反向变动关系。 .精品课件. (9)* 第十二章第一节 货币需求理论的发展货币需求理论的发展脉络 3. 仅从宏观角度考察这一问题，那么纳入视野的就只是作为购买手段和支付手段的货币。考察角度转向微观，所需求的就不只是起流通职能的货币，还有起保存价值职能的货币。 4. 从 f（Y）发展为 f（Y，r），并不断纳入更多的自变量。 .精品课件. (9)* 1.改革开放不久，提出了这样的公式： 或 第十二章第一节 货币需求理论的发展中国对货币需求理论的研究 .精品课件. (9)* 第十二章第一节 货币需求理论的发展中国对货币需求理论的研究 2. 上世纪80年代前期提出后，曾引起争议。 但在如何确定年度计划货币供给增长率的实际操作中，在如何估价货币供求对比形势中，往往引以为据。? .精品课件. (9)* 1.改革开放后，货币流通速度稳定的假设前提，改变了。必须引入与货币需求负相关的货币流通速度。 2.目前实际使用的是对MV=PY两边同时取对数微分后形成的公式： ? － － 第十二章第一节 货币需求理论的发展中国对货币需求理论的研究 .精品课件. (9)* 第十二章 货币需求、货币供给与货币均衡 第二节 货币需求的面面观 .精品课件. (9)* 第十二章第二节 货币需求面面观名义的需求与实际的需求 1.名义需求与实际需求的区别，在于是否剔除物价变动的影响。通常分别由以下符号表示： Md ； .精品课件. (9)* 第十二章第二节 货币需求面面观名义的需求与实际的需求 2. 正确区分名义货币需求和实际货币需求，有利于宏观形势判断和政策选择。 如在价格水平变动较为明显的条件下，年度之间货币需求的变动，必须消除物价因素之后才有可能进行比较。 .精品课件. (9)* 第十二章第二节 货币需求面面观发挥产出潜力的货币需求 1. 产出潜力是指部分闲置的、有结合可能的资源，所蕴蓄的有效产出增长的可能性。 2. 能够促成上述资源结合而投出的货币是经济过程之所必需，是客观的货币需求。 .精品课件. (9)* 第十二章第二节 货币需求面面观考虑金融资产交易的货币需求 这是一个需要从理论上加以探讨的问题。 1.以往的货币需求理论，其共同判断是：持有可带来收益的金融资产，都是持有无收益货币的负相关因素。换言之，都没有考虑金融资产交易的货币需求。 .精品课件. (9