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一 金融法新闻播报：央行下调SLF利率 二 金融法新闻播报：央行下调SLF利率 三 金融法新闻播报：央行下调SLF利率 四 金融法新闻播报：央行下调SLF利率 央行下调SLF利率 有助引导预期降低融资成本 董洁 1401212421 金融法 2015年11月25日 新闻内容 1 11月19日晚间，央行发布消息称，为加快建设适应市场需求的利率形成和调控机制，探索常备借贷便利（SLF）利率发挥利率走廊上限的作用，结合当前流动性形势和货币政策调控需要，人民银行决定于11月20日下调分支行常备借贷便利利率。对符合宏观审慎要求的地方法人金融机构，隔夜、7天的常备借贷便利利率分别调整为2.75%、3.25%。 常备借贷便利？ 2 2013年，商业银行 “钱荒”现象 常备借贷便利 13年11月6日 1 2 3 4 1-3个月 流动性供给渠道 大额流动性需求 政策性银行全国性商业银行 防范银行体系流动性风险，增强对货币市场利率的调控效力的新型货币政策工具。 何种信号？ 3 分析一 发挥货币市场利率的上限作用 稳定市场预期 保持货币市场利率平稳运行 防范中小金融机构出现流动性风险 设定利率走廊的上限 稳定市场对资金面的预期 避免资金利率大幅波动 分析二 让地方分支机构直接对地方金融机构提供SLF 解决流动性分布不均衡的问题 与前期降息、降准相匹配 引导预期，降低融资成本 确保市场利率平稳 分析三 通过“宽信用”助力稳增长 防范金融风险 助力稳增长 促进新经济增长点形成 在存款利率上限基本放开的背景下，此次央行公布并下调分支行SLF 利率，还有利于提高货币调控效果，探索对货币市场利率调控的有效路径。目前，银行间市场7 天回购利率稳定在2.3%，隔夜回购利率稳定在1.8%，7天逆回购中标利率则为2.25%，均处于较低水平，本次SLF 利率下调顺应了低利率环境。在利率市场化后，此次央行给出的SLF 利率，将成为银行间市场隔夜和7天回购利率的上限，新传导机制将逐渐生效。 谢 谢！ 一 金融法新闻播报：央行下调SLF利率 二 金融法新闻播报：央行下调SLF利率 三 金融法新闻播报：央行下调SLF利率 四 金融法新闻播报：央行下调SLF利率
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