佰仁医疗-市场前景及投资研究报告-但行好事莫问前程，国产动物源性植介.pdfVIP

佰仁医疗 688198.SH 但行好事莫问前程，国产动物源性植介 入平台崛地而起 Table_BaseInfo 核心观点 投资评级 买入 增持 中性 减持 (首次)  公司是一家专注于动物源性组织植介入器械的平台企业，抗钙化技术是公 股价（2021 年03 月04 日） 102.01 元 司核心技术。公司从创立之初便专注于动物源性组织在人体植介入领域，目 目标价格 123.17 元 前共有13 个产品上市，其中有6 项产品是国内首创。其中，对组织材料的 52 周最高价/最低价 149.88/39.57 元 处理能力是公司最核心的技术，我们认为这也是决定组织材料在人体内能否 总股本/流通A 股（万股） 9,600/2,280 长期应用的关键。公司在组织材料处理尤其在抗钙化 KnowHow 的技术方 A 股市值（百万元） 9,793 面，具有很高的技术壁垒，也正是源自于公司的核心技术，使得公司多个领 国家/地区 中国 域延伸，如补片领域，先天性心脏病领域，公司将逐步成为动物源性组织植 行业 医药生物 介入器械的平台企业。 报告发布日期 2021 年03 月06 日  公司有望成为国内瓣膜行业高成长最大的受益者。受益于1、国内机械瓣向 生物瓣转换；2、进口替代；公司外科生物瓣处于快速放量，除此之外，公司 股价表现 1周 1 月 3 月 12 月 介入瓣即将进入临床，我们认为瓣膜的核心是膜耐久性，即真正抗钙化处理 绝对表现 4.71 -6.41 20 104.34 能力的企业才能真正的在瓣膜市场领域脱颖而出，公司的外科生物瓣（牛心 相对表现 3.82 -6.23 11.05 95.12 包）已经拥有长达10 年乃至15 年以上的随访跟踪数据，充分证明了其耐久