企业资本结构与财务业绩.docx

企业资本结构与财务业绩 随着市场经济的繁荣发展， 企业间的竞争越来越激烈。 如何 能在竞争中使企业立于不败之地， 追求利益的最大化，是每个企 业管理者面临的难题。企业的赢利状况最直观的评判标准是财务 业绩，正确分析财务业绩，找出影响财务业绩的内外因素是良好 运营企业的必要条件。影响企业财务业绩的因素很多， 例如国家 的政策调控、市场投资环境、企业的投入项目、经营方法等等， 这些都是影响到企业财务业绩的外在因素， 而企业的资本结构是 影响到财务业绩的内在因素。 企业资本结构是指在企业的总资本 中，股权资本和债权资本的构成及其比例关系。 资本结构与财务 业绩相互作用、相互影响、相辅相成。一方面资本结构的选择制 定影响着财务业绩的优劣，另一方面财务业绩反作用于对资本结 构的调控和选择确立。 一、企业资本结构与财务业绩的相互关系 企业的利润来源主要不取决于生产设备、资本投入和先进技 术，而在于人力资本的良好运作。只有最大限度的发挥人的能力， 才能通过人力资本发挥非人力资本的最大价值， 从而实现企业利 益最大化。因此，在很大程度上企业的发展状况、财务业绩取决 于人员因素，企业的管理重点也就是对人的管理。通常情况下， 企业会采用契约方式来规范和约束人的行为， 来明确人力成本和 收益的分布。然而由于契约的不完全预见性， 在实际企业运营过 程中，有许多未预见的因素发生而无法用契约来规范， 造成许多