公司并购法律尽职调查操作指引.docxVIP

企业并购法律尽职调查操作指导 导读 在企业完成前期并购准备工作后，收购方假如有了初步并购对象范围，需要对并购标企业或标资产情况进行尽职调查。尽职调查关键包含法律尽职调查和财务尽职调查，特殊情况下，还有可能包含税务尽职调查、商业（行业）尽职调查等。 一、企业并购法律尽职调查意义和价值 尽职调查（DueDiligence，意译审慎调查），按其原意为合适或应有勤勉，通常指交易当事方（或聘用中介机构）对交易对方主体、交易标等调查事项利用一定方法，进行合适调查和评定，为投资决议提供参考依据。法律尽职调查着重于了解调查事项法律现实状况，发觉调查事项存在法律问题。本文中所称法律尽职调查，是指律师接收用户委托后，利用专业法律知识，利用一定方法和手段，对调查事项相关法律事项进行审慎和合适调查和核查，并在此基础上进行法律分析，最终向用户提交书面文件过程。本书为方便起见，法律尽职调查会简称为尽职调查。 尽职调查需求源于交易各方拥有信息不对称。所谓信息不对称，是指交易各方对于并购标了解存在差异，这种差异轻易造成交易各方不公平交易。所以，在一项并购业务中，交易标是否值得并购、以何种方法并购、以何种对价并购，全部需要尽职调查结论作为交易决议依据。律师参与企业并购业务，首要任务就是开展法律尽职调查。经过尽职调查，律师能够帮助委托方了解情况，并帮助委托方判定并购是否存在可行性和相关法律风险、相关交易方案是否含有实现可能性；在值得并购前提下，律师法律尽职调查结果还能够为交易报价提供参考。 二、企业并购法律尽职调查步骤 （一）明确尽职调查目标 尽职调查是要发觉调查对象是否存在法律问题，但并非全部法律问题全部在尽职调查目标范围内。怎样明确尽职调查目标，使得律师在后续调查过程中做到勤勉和尽责，需要考虑多个原因。 首先，律师需要考虑用户委托事项。律师需要充足了解用户需求、想要达成目标、委托时间要求、收费情况。在此基础上，和用户协商确定尽职调查目标、范围。 其次，律师需要考虑并购方法及交易特征。并购方法（资产并购或股权并购）不一样、并购标价值不一样、股权并购百分比不一样，决定了法律尽职调查范围和程度不一样。相较于股权并购，资产并购中律师法律尽职调查范围和程度较小，可能考虑资产权属情况、权利起源、权属转移事项、税务负担等事项就已足够。反之，并购标价值越高，股权并购中拥有标企业股权百分比越高，越是需要范围更广、程度更深尽职调查。若无尤其说明，本书法律尽职调查将关键针对股权并购包含标企业调查展开。 再次，律师需要考虑调查标情况。调查标规模、业务模式、规范运作程度不一样，尽职调查需要时间和工作量也会不一样。 律师应在充足考虑上述原因，确定尽职调查目标、对象和范围后，方可开展尽职调查。伴随交易进展，一些交易商业计划和交易结构可能会发生改变，用户需要也可能会发生改变，造成法律尽职调查对象和范围随之发生对应调整。 （二）初步法律调查明确关键点 明确了尽职调查目标后，律师应该依据此次调查包含相关事项进行法律法规调研、明确尽职调查关键点。律师不可能熟悉全部业务包含法律法规，所以针对调查对象业务类型、企业类型进行有针对性法律法规梳理，整理和交易事项相关全部法律法规，明确尽职调查关键和关键点就显得尤为关键。在这个过程中，律师应该就调查领域汇编法律法规库，并归纳关键法律或关键法律条款，这首先便于律师在项目进展中随时查阅调取法律法规；其次能够归纳总结调查中所需要关注具体法律关键点。 律师能够参考同行业上市企业招股说明书等文件，经过公开披露信息获取调查对象行业情况、业务资质、适用法律法规及普遍法律问题。 需要注意是，进行法律调研、明确关键点可能会是一个不停反复过程。伴随尽职调查开展，律师需要不停进行法律研究、完善或修改关键点。 （三）制订尽职调查计划 在明确关键事项后，律师能够确定尽职调查计划，以期合理安排尽职调查时间、落实尽职调查关键事项、达成尽职调查目标。一份完善尽职调查计划应包含尽职调查清单、尽职调查手段和方法、尽职调查注意事项等多方面内容。 依据尽职调查计划，律师需确定一份尽职调查清单，将全部和调查目标相关联性法律事实逐条列明，并应包含尽职调查关键事项。需要注意是，律师会有不一样种类尽职调查清单模板，但模板往往并不适适用于全部企业，律师应该依据工作经验，结合调查对象具体情况列出适用清单。 律师还应该考虑尽职调查方法和手段。尽职调查方法和手段越丰富，律师了解内容越全方面，越是能够做到审慎调查。尽职调查不仅限于搜集事实材料，并应包含访谈、核查等多个手段。在尽职调查过程中，律师能否发觉法律问题，通常取决于被调查方能否主动配合。在制订出尽职调查清单后，律师应立即将尽职调查清单发送给被调查方，提前和相关人员沟通，并给被调查方合理时间准备相关资料。针对访谈事项，律师应提前拟好访谈提要，明确被访谈人