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财务分析 第一篇财务分析概论 第一章财务分析的内涵与目标 1、 内涵 财务分析是以会计核算和报告资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术 和方法，对企业等经济组织过去和现在的有关筹资活动、投资活动、经营活动的盈利能 力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析评价，为企业的投资者、债权者、 经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来作出 正确经营决策、管理控制和监督管理提供准确的信息会依据的经济应用学科。 2、 目标 股权投资者角度：盈利能力、权益结构、偿债能力、营运状况 债权者角度：偿债能力、盈利状况 经营者角度：盈利能力、资产结构、经营风险与财务风险分析、支付能力与偿债能力分 析 其他：与企业有关的经营单位【企业信用状况】和国家行政管理与监督部门 第二章财务分析信息基础 一、 财务分析信息的种类 1） 内部信息与外部信息 内部信息：会计信息、统计与业务信息、计划及预算信息 外部信息：国家经济政策与法规信息、综合部门发布的信息、政府监管部门的信息、中 介机构的信息、报纸杂志的信息、企业间交换的信息、国外有关信息 2） 定期信息与不定期信息 定期信息：会计信息、统计信息、综合经济部门的信息、屮介机构的信息 不定期信息：宏观经济政策信息、企业间不定期交换的信息、国外经济信息、主要报纸 杂志信息 3） 实际信息与标准信息 实际信息：反映各项经济指标实际完成情况 标准信息：预算信息、行业信息 4） 财务信息与非财务信息 财务信息：各项报表及报表附注信息 非财务信息：股权结构信息、董事会构成信息、内部控制信息、战略冃标信息、行业信 息、生产技术构成信息 二、 财务分析信息的要求 完整性、系统性、准确性、及时性、相关性 三、财务分析信息标准 经验标准 历史标准 行业标准 预算标准 四、 政策与市场信息 政策法规信息 经济体制方面的政策、宏观经济政策、产业政策与技术政策 市场信息 综合部门发布的信息、证券市场的信息、其他市场的信息、企业间交换的信息 五、 财务报告的内涵及组成 资产负债表 利润表 所有者权益变动表 现金流量表 报表附注 【企业的基本情况、财务报表的编制基础、遵循企业会计准则的声明、重要会计政策和 会计估计、会计政策和会计估计变更及差错更正的说明、合并财务报表的合并范围、重 要报表项目的说明、重要事项的揭示】 六、审计报告与内部控制信息 审计报告意见 ①②③④⑤标准无保留意见 ①②③④⑤ 带强调事项的无保留意见 保留意见 否定意见 无法表示意见 内部控制的内容 ①②③④⑤内部环境 风险评估 控制活动 信息与沟通 内部监督 ①②③④⑤ 第三章财务分析程序与方法 基本程序与步骤【四个阶段】 信息搜集整理一 战略分析、会计分析T财务分析实施- 综合评价 一、 战略分析 宏观经济环境分析 行业分析 行业竞争程度分析 现有企业间竞争程度 新加入企业竞争威胁 替代产品或服务威胁 市场议价能力分析 企业竞争策略分析 低成本竞争策略 产品差异化策略 二、 会计分析技术 水平分析法 垂直分析法 趋势分析法 三、 比率分析 比率分析指标 标准比率： 算术平均法 综合报表法 中位数法 四、 因素分析 连环替代法 【传统的方法是依据数量指标在前、质量指标在后的原则进行排列，现在提出来依据重要性原则 排列，即主要的影响因素排在前面，次要的影响因素排在后面。 一般来说，替代顺序在前的因素对经济指标影响的程度不受其他因素影响或影响较小，排列在后 的因素中含有其他因素共同作用的成分，因此为分清责任，将对分析指标影响较大的、并能够明 确责任的因素，放在前面比较好一些。】 差额计算法 五、 综合分析评价 财务综合分析 财务预测和价值评估 财务分析报告 第八章企业盈利能力分析 一、资本经营盈利能力 净资产收益率= 净利润平均净资产 X100% 总资产报酬率+ （总资产报酬率■负债利息率）? 负债净资产 ?（1 ?所得税税率） 现金流的补充净资产现金冋收率= 经营活动净现金流量平均净资产 X100% 二、资产经营盈利能力 总资产报酬率利润总额+利息支出平均总资产X100%EBIT平均总资产 总资产报酬率 利润总额+利息支出平均总资产 X100% EBIT平均总资产 X100% =总资产周转率x销售息税前利润率xl 00% 现金流的补充全部资产现金回收率=经营活动净现金流量 现金流的补充 全部资产现金回收率= 经营活动净现金流量平均总资产 X100% 三、商品经营盈利能力 1）收入利润率分析 营业收入利润率=营业利润 营业收入营业收入毛利率=营业收入■营业成本 营业收入利润率= 营业利润 营业收入 营业收入毛利率= 营业收入■营业成本营业收入 总收入利润率 销售净利率 销售息税前利润率 2）成本利润率分析