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信息共享制度提高信贷市 场效率的作用机制探讨 内容摘要信贷市场的有效运行需要一系列的制度支持信 息共享制度就是其中的关键制度之一本文主要从信息经济学 的角度探讨了信息共享对提高信贷市场效率的作用 关键词信息共享信贷市场效率 由于信息不完全和非对称银行在贷款活动中往往面 临逆向选择和道德风险问题导致信贷配置的低效率要缓解逆 向选择和道德风险银行必须投入资源收集信息银行的成败在 很大程度上取决于其收集和加工信息的能力但如果信息搜集 成本很高银行唯一的选择就是拒绝对那些没有抵押品或自有 资金很少的企业提供贷款结果一些净现值（NPV）为正的投资 项目有可能得不到融资 银行的信息来源有三个一是在长期的银企关系中获 得的客户信息但这类信息只局限于特定的客户面对新的贷款 1 申请人银行必须有其他信息渠道二是在提供贷款前走访贷款 申请人和他们的企业直接搜寻信息或者从公共记录中收集信 息第一种方法可能成本太高而第二种方法对大部分非公共公 司而言是无效的因为这些企业公开披露的信息很少三是从其 他贷款人那里获取信息以了解贷款申请人的还款记录和总负 债情况这是相对而言成本较低的信息来源但这一般要求贷款 人承担对等义务也将自己拥有的信息提供给他人也就是说贷 款人之间必须存在信息共享的制度安排 信息共享制度的类型 信息共享制度为银行低成本地搜集和加工信息提供 了有效渠道信息共享的正式制度安排一般有两种类型一种是 私营的征信机构它可以是由企业家创立的、以盈利为目的信 息中介也可以是贷款人联合起来建立的、以互惠原则为基础 的合作安排另一种是由政府当局建立的 “公共信用登记机 构”(PCR)通常授权中央银行进行管理 2 由贷款人联合建立的征信机构遵循信息自愿交换和 互惠的原则贷款人向征信机构提供自己客户的资料征信机构 将这些资料与来自其他渠道（法庭、公共注册部门、税务当 局等）的信息进行比较然后对每个借款人的信息进行汇总贡 献资料的贷款人今后可以向征信机构申请 “信用报告”获得 经过整理的有关贷款申请人的全面资料为避免搭便车行为 （利用别人提供的信息而不透露自己拥有的信息）征信机构 对不及时提供信息或提供不准确信息的贷款人会进行制裁制 裁手段从罚款到取消会员资格（从而无权进入数据库） 在欧洲这种制度安排在消费信贷市场和小企业贷款 市场上很普遍因为这类市场中贷款申请人的数目庞大但申请 的贷款规模通常较小如果进行单独的财产评估成本会很高因 此对申请人的特征和信用记录进行统计分析对贷款人的信贷 决定是有帮助的不过对大中型企业进行信用评估所要求的信 息更为复杂涉及企业的信贷记录、财务状况、企业历史、管 理经验、母公司和分支机构的具体营业情况等并不像家庭信 用评估那样标准化这要求信用机构在信息的生产、处理和发 布中必须更为积极和主动因此面对企业贷款、特别是大中型 企业贷款的信用信息机构通常是以盈利为目的的企业而不是 贷款人的合作组织 3 与私营征信机构不同公共信用登记机构（PCR）的最 大特点是其参与的强制性在中央银行监督下一般所有金融机 构都必须加入所以它的覆盖面很广信息在贷款人和 PCR 之间 的流动是双向的各个金融机构都必须按时向 PCR 提供每笔贷 款的资料然后 PCR 对这些数据进行处理获得不同的贷款人向 同一借款人提供贷款的情况从而得出借款人的总负债信息回 流的形式一般有两种对已有信贷记录的借款人银行会自动获 得有关其总负债的信息而对新的借款人只有在银行主动要求 下才能获得该信息 PCR 的运行所遵循的原则是不泄露金融机 构的机密不侵犯个人借款人的隐私因此 PCR 对参与机构所提 供的数据仅仅以总计的形式对信贷机构发布并且信贷机构也 只能在提供贷款时使用这些数据