瑞丰新材-市场前景及投资研究报告-进口替代，产能驱动，润滑油添加剂龙头.pdfVIP

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2021-03-20 发布于广东
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瑞丰新材-市场前景及投资研究报告-进口替代，产能驱动，润滑油添加剂龙头.pdf

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[Table_Page] 公司深度研究|化学制品证券研究报告 [Table_Title] [Table_Invest] 瑞丰新材（300910.SZ ）公司评级买入当前价格 65.45 元进口替代叠加产能驱动，润滑油添加剂龙头扬帆起航合理价值 80 元报告日期 2021-03-16 [Table_Summary] 核心观点： [Table_BaseInfo] 基本数据  公司是国内润滑油添加剂龙头，中石化参股助力成长。1999 年公司布总股本/流通股本（百万股） 150.00/35.57 局润滑油添加剂业务，2002 年自主研发的清净剂产品开始工业化生产，总市值/流通市值（百万元） 9818/2328 次年成功导入中石化供应链，同年开启润滑油添加剂出口业务。目前在一年内最高/最低（元） 107.56/62.00 润滑油添加剂单剂大品类上，公司已基本实现覆盖，同时正加速推进复 30 日日均成交量/成交额（百万） 2.09/146.24 合剂产品API 认证。2019 中石化资本注资参股瑞丰新材，彰显公司在近3 个月/6 个月涨跌幅（% ） -13.01/-36.46 国内润滑油添加剂领域的龙头地位。  润滑油添加剂市场空间广阔，国产化进程加速。根据招股书数据，2012- [Table_PicQuote] 相对市场表现 2020 年，全球润滑油添加剂市场规模由133 亿美元增长到 163 亿美元，年均复合增速约为2.58%。预计至2023 年，全球润滑油添加剂需求量 56% 37% 将增长至543 万吨，市场规模约为185 亿美元。国内润滑油添加剂的需 18% 求量由2013 年的75 万吨增长至2020 年的100 万吨，CAGR 为4.20% ， -2%