LV败了,世界第一奢侈品公司是中国的了!.docxVIP

LV 败了 ,世界第一奢侈品公司是中国的了 ! 对，你没有猜错，就是贵州茅台。 2017 年，贵州茅台股价连破 400 元， 500 元、 600 元和 700 元。截至今日（ 1 月 10 日）上午收盘，茅台微涨 0.2% ， 报价 784.1 元，总市值来到 1509 亿美元， 这已经超越了世界 最大奢侈品集团 LVMH （路易威登） 1490 亿美元的总市值。 营业收入还不到 LVMH 五分之一的茅台， 是如何做到超 越享誉世界的 LVMH 的？ 茅台市值超越路易威登 通过下面这一组虚拟的对话，我们就能直观看到茅台、 LVMH 这两大奢侈品集团各自的特点和优势。 早在去年 4 月，茅台股价突破 400 元时，市值就已超越帝亚吉欧（ Diageo），成为世界第一大酒厂。 公开资料显示， LVMH 旗下品牌包括轩尼诗白兰地酒、路易威登箱包、 纪梵希女装等。 贵州茅台和 LVMH 集团也同为彭博行业研究全球主要奢侈品同业指数的成分股，目前贵 州茅台在该 18 支成分股中市值居首， LVMH 集团排名第二。 那么，茅台和 LVMH 集团，谁更会卖酒， 谁又更会卖奢侈品？ 据 LVMH 集团 2016 年财报，公司在报告期内酒类产品 总收入为 48.35 亿欧元（约合人民币 377 亿元），但在该集团 个大业务板块下，酒类产品在报告期内的收入仅占比 12.86%――占比最高的是 ?r 装和皮革制品，比例为 34%。 2016  年全年  LVMH  集团总净利润为  70.26 亿欧元（约合 人民币  548 亿元）。其中，酒类产品盈利  15.04 亿欧元（约合 人民币 117.3 亿元），占全年净利润 21.4%，仅次于时装和皮 革制品的 55.12%。 2016 年， LVMH 集团的毛利率为 65%。而据茅台 2016 年年报， 其整体毛利率为 91.31%。具体而言， 虽然其他系列酒的毛利率仅为 53.55%，但茅台酒的毛利率高达 93.5%！ 彭博终端机数据显示，截至 2015 年年底， LVMH 集团的总员工数为 12 万人。而据贵州茅台 2016 年年报，其在职员工总数为 21237 人。且近 75% 的在职员工的教育程度为中专、高中及以下学历。 在研发方面， 2016 年， LVMH 集团的研发支出为 1.11 亿欧元（约合人民币 8.66 亿元）；而据茅台 2016 年年报，其费用化研发投入为 6.1 亿元，且研发投入总额占营业收入比例仅为 1.57%。 房价才是幕后推手？ 为什么原料成本就几十元的茅台酒，可以卖到上千元？ 茅台的顶在哪，现在入手茅台，划算吗？ 人们总是抱有类似的疑问，而答案也层出不穷。据媒体 报道， 2015 年 11 月，基金经理董宝珍在北大光华管理学院授课时分析： 我说生日蛋糕不是蛋糕，你能同意吗？婚纱照不是照片。所以这种精神性商品它有一个特质，这个特质是什么呢？就是此类商品的价格一定是随着收入水平或工资水平的提升而提升。 同志们，这个规律意味着什么呢？它是印钞机，它不是印钞机吗？你开一家公司，这个东西的价格总是要涨，只要人的收入水平在涨它就涨，但是你的成本并不变化，利润都归你，你拥有这样的公司，你的未来是确定的。 日前，在由深圳金斧子主办，主题为“价值投资的时代机遇”的第二届私募大会上，贵州茅台的忠实粉丝――东方港湾资产董事长但斌表示： 我一直在讲，茅台是菩萨给大家送钱来的。贵州茅台的 企业特征比生产香烟的菲利普莫里斯还好，而后者 200 多年了还能创新高。很少有企业能够长期提价。 茅台 1951 年一瓶酒 1.28 元的出厂价， 2017 年刚提价提 到 969 元，在计划经济时代， 它的提价每年增长 5.6%，在市 场经济情况下，在这次没有提价前是每年14.5%的增长。茅 台如果像菲利普莫里斯一样提价 200 年甚至 1000 年，只要 中国的白酒文化不变，茅台的价值不可想象。 小编注意到在各式各样的观点理论中，下面这种见解颇 为有趣――房价可能才是茅台销量火爆的幕后推手。 国信证券在早前一份报告中指出，房地产周期对居民消 费水平没有明显的正向或者负向关系，但会对居民消费结构 造成显著变化： 在房地产销售上行周期，居民耐用消费品的支出增速会 有明显上升，而对应的非耐用消费品支出增速则有明显下 降。相反，在房地产销售下行周期中，非耐用消费品的增速 则会有明显上升，而耐用消费品支出增速则有明显下降。 2016 年，房地产销售火爆，包括汽车、空调、冰箱、洗 衣机等耐用消费品的销量明显回升，而包括食品饮料、纺织 服装等非耐用品消费需求则十分萎靡。 食品饮料等非耐用品的消费需求疲弱可以从些产品的 PPI 价格增速回落中体现： 华融证券首席经济学家伍戈也在此