深度思考，中小市值企业的价值.pdfVIP

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2021-03-22 发布于北京
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深度思考，中小市值企业的价值.pdf

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内容目录 1. 前言3 2. 行业复盘：产业资本有望开启增持之路3 2.1. 中小企业复苏节奏慢于龙头企业 3 2.2. 新股发行节奏加快 7 2.3. 近期产业资本收购增持案例 8 3. 从三个逻辑看产业资本的选择9 3.1. 逻辑基础一：家电企业集团化趋势明确，从补缺角度完成品类布局 9 3.2. 逻辑基础二：资产具有重估价值，或体现在资产负债表的重估10 3.3. 逻辑基础三：产业已过大规模投资阶段，细分市场龙头的价值10 4. 投资建议11 5. 风险提示11 图表目录图1 ：白电板块各公司20Q1-Q3 单季度收入增速变化情况（单位：% ） 3 图2 ：出厂端空调内销增速4 图3 ：出厂端空调外销增速4 图4 ：出厂端冰箱内销增速4 图5 ：出厂端冰箱外销增速4 图6 ：出厂端洗衣机内销增速 5 图7 ：出厂端洗衣机外销增速 5 图8 ：厨电板块各公司20Q1-Q3 单季度收入增速变化情况（单位：% ） 5 图9 ：厨电板块各公司20Q1-Q3 单季度业绩增速变化情况（单位：% ） 6 图10 ：小家电板块各公司20Q1-Q3 单季度收入增速变化情况（单位：% ） 6 图11 ：小家电板块各公司20Q1-Q3 单季度业绩增速变化情况（单位：% ） 7 图12 ：格力电器业务结构（单位：亿元） 9 图13 ：TCL 家电业务收入情况（单位：亿元）10 图14 ：TCL 家电业务毛利率情况（单位：% ）10 表1 ：白电板块各公司20 年以来股价表现（单位：亿元，% ） 3 表2 ：白电板块各公司20Q1-Q3 单季度业绩增速变化情况（单位：% ）4 表3 ：厨电板块各公司20 年以来股价表现（单位：亿元，% ） 5 表4 ：小家电板块各公司20 年以来股价表现（单位：亿元，% ） 6 表 5 ： 20 年以来新上市公司与同一板块下的中小市值公司交易情况对比（单位：亿元，亿股，% ） 7 表6 ：近年家电行业公司对外并购、入股等案例 9 表7 ：白电板块公司的最新PB 及PS(TTM)情况（单位：亿元）10 表8 ：家电零部件板块公司的最新PB 及PS(TTM)情况（单位：亿元）11 表9 ：海立股份历史大事件11 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明