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精明管理流动资本 凭借三大原则和三项举措，实现流动资本的持久健康。 CarterPate HarlanPlatt 、 著 流动资本匮乏是一长串错误造成的结果。这些错误通常来自一个 不完善的商业模式。 即使商业模式不错，企业依然难逃许多意料之外的变化的袭击： 一个拥有更好、更便宜、更快捷的解决方案的竞争对手的横空出世； 新的管制措施缩小了你的产品市场；顾客口味突然改变；或者经济走 向萧条。结果造成大量库存的积压套牢流动资本。但是，不是流动资 本出现问题才导致这样的结果。真正的问题是顾客愿意购买的数量或 支付的价格不足以使公司维持下去。 大多数流动资本危机与绝症晚期相像。虽然呼吸困难可能是病人 死亡的技术原因，但造成呼吸困难的癌症却早已经年累月地在执行其 致命的任务了。 一种常见的流动资本危境是一家公司决定购买而不是租赁房 产，将可观的资本沉积，变成一个现代的分销中心。由于大多数钱都 套牢在新的建筑和设备上，公司穷于应付日常费用和水电账单，只好 把产品营销方案放在一边。该公司就有了地地道道的现金流问题。 不管一家企业是在蒸蒸日上，还是每况愈下，或是正在走出危机， 有一条规则放之四海而皆准：如果你仔细跟踪流动资本的高低进出， 就有可能及时发现问题以避免严重损失。精明管理流动资本远远不只 是精打细算那么简单；它可以作为一种早期预警机制，提醒你毛利率 不是特别理想，需要特别关注。 三大原则 在现金水平变得过低或过高之前，应该有一种控制机制敲响警 钟，警醒经理人避免危机和过剩。事先安排好的银行信贷额度可以自 动弥补现金短缺。 在现金慢慢积累的过程中，将现金暂时转化成库存或者机器设备 等生产性资产的做法并不现实。在这种情况下，利用过剩资金的最好 办法是支付银行贷款 （这样减低贷款利息）。有些金融机构提供一种 特殊的公司支票账户，可以自动地将公司在存款账户里的赢余资金来 支付银行贷款。 流动资金的熟练管理反映一个公司支付账单，以及解决与顾客和 债权人之间的财务问题的能力。要想做得好，应该遵循三个基本规则： 第一，千万不要因为你可能不喜欢管理流动资产就妨碍你对它的 管理。没有对流动资产进行必要的管理会将整个公司置于危险之地。 如果你或者公司内其他人都没有这个能力，就请外面的人。财务岗位 必须要有称职的人。如果因为想省钱，就让没有受过训练的人来做这 项工作，那完全是误入歧途。 第二，不要冲动花钱，这样才能保存现金。花钱之前要深思熟虑， 并要求顾客付现金。精益的库存、较少的应收账款和大量的应付账款 都可以帮助你保持强健的现金状况。一个公司应该广开思路，考虑几 乎一切可以加速现金流入和放缓现金流出的措施。现金有一种钱上生 钱的效果。银行愿意将钱借给现金充足的公司，不愿意把钱借给现金 不足的公司。在任何时候都拥有一个健康的现金流是唯一的解决方 案。 第三，把流动资产和流动负债之间的比率总是保持在健康水平。 25% 100% 流动资产最好能够超过流动负债 到 的幅度。如果库存和应 收账款已经保持了很长时间，流动资产超过流动负债还要多些。对于 具体的某家公司，以往的经验可以帮助量化这个具体数字。 最佳方法 如果你的公司主要的流动资本比率，比如流动资产和流动负债之 比，低于本行业的基本标准，这就说明某些地方可能出了差错，你需 要找出原因。 管理流动资本的最有效方法是常规检查。常常，当公司意识到问 题的时候已经太晚，简单的干预已经无力回天，有时候大手术成了唯 一的希望。这就是为什么必须对流动资本每季度检查一次的原因，而 当形势所需，每月甚至每周一次也可考虑。 跟踪应收账款、库存和应付账款确实沉闷乏味。但是就像更换汽 车机油或者掸掉家具上的灰尘一样，这是必须做的。实际上，如果做 这些事变得非常激动人心，你已经麻烦缠身了。 如果经营环境发生了变化，一眨眼的工夫就可能出现管理失误。 想一想当经济的风向标指向衰退时的情况吧。 在经济停滞时很难获取银行贷款或者发行债券，这就意味着保持 资产的高度流动性非常重要。当市场放缓时，你希望你在存货和应收 账款方面的投入少之又少，以便应付随之而来的顾客购买力的大幅萎 缩。恐惧当然可能使得经